有關「深港通」的種種設想

美聯儲一如市場預期維持利率不變，金價當日即升逾1%。議息會後並無安排記者會，亦不發放經濟預測，但會後聲明增加了看好字眼，包括美國經濟前景短期風險下降、就業市場增強等，增加了市場的加息預期。美國聯邦基金利率期貨顯示，今年底加息機會率約為五成。筆者認為環球市場不穩定性因素增加，美聯儲為保全球貨幣穩定，加息步伐將會減慢，未來不會因加息而拖累全球經濟。

屆時香港金管局料會跟隨美聯儲加息步伐，投資者短期可期待「深港通」所帶來的效應。今年3月國務院總理李克強曾提及力爭在今年內啟動「深港通」，當年「滬港通」經總理「祝福」後3至4個月便正式開通，由此推論「深港通」最快有望可於第三季通車。現時南下港股通的總額度余額已剩不足兩成，約490億元人民幣。按此計算，港股通總額度將於年底前用盡，擴容有機會與「深港通」開通同時宣布。

「滬港通」的北上總額度（滬股通）為3000億元人民幣，每日額度130億元人民幣；而南下總額度（港股通）則為2500億元人民幣，每日額度105億元人民幣。預計「深港通」正式啟動時獲批的雙向總額度均不會低於「滬港通」，原本港股通50萬元人民幣的門坎亦有望降低，以便更多內地投資者參與香港股票市場。屆時，所有香港及海外投資者將有機會直接投資深圳股票市場。

「深港通」將成為中國資本市場開放的重要一步，有利國家整體金融市場發展。同時市傳內地將推行重大金融改革，放棄以往「一行三會」（即中國人民銀行、中國證監會、中國銀監會及中國保監會）的模式，改以央行為首的超級央行領軍，可望令投資者對市場重拾信心。開通後，預料大市交投量會增加，券商類股份將有望成為受惠最大的板塊之一。券商個股的股價表現受其公司營運及發展等因素影響，建議挑選券商股比重較大、投資一籃子股票的ETF以捕捉「深港通」機遇。

買賣ETF時，建議投資者留意資產凈值並盡量選擇市價貼近資產凈值的ETF。同時，交易時應查看實時資產凈值作為參考，可惜現時大部份財經網(博客,微博)站提供的資產凈值報價都是前一天的收市數據。就此，證監會要求ETF發行商在其網站對外公布實時資產凈值，讓投資者可掌握最新數據。就眾多ETF發行商而言，惠理基金更是第一家於第三方串流版報價系統中為旗下6只ETF提供實時資產凈值報價，以便投資者進行交易前做足功課。以下圖價值型A股ETF為例，比較左上角的按盤價以及左下角的最新估計資產凈值，投資者可馬上得知此ETF是處於溢價或折讓。如按盤價高於最新估計資產凈值，則此ETF處於溢價，反之則是折讓。建議不要在ETF處於高溢價時盲目高追，因ETF的申購贖回機制會在有套利誘因時使市價回落並貼近資產凈值，投資者應特別留意。

圖片來源：香港經濟通網上實時財經新聞報價系統

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