工行北分：貴金屬及商品市場交易策略

和訊特約

一、貴金屬市場

黃金

黃金周一變動不大，現貨金升0.2%，報1,353.29美元，全日波動幅度被限制在5美元范圍內。本周末即將公布7月份就業數據，因此預計全周市場都會保持相對謹慎。多頭有多少動力繼續上沖值得懷疑，畢竟上周推動黃金上漲的兩大事件——美聯儲按兵不動和GDP數據弱於預期都算不上特別大的意外，黃金上漲基礎算不上牢固。

黃金上周在觸及上行趨勢線後強勢反彈表明多頭仍是有意願且有一定能力的。但連續上漲或扭轉趨勢的要求顯然比反彈苛刻得多。上周美元指數暴跌，在沒有進一步可預期大利空的前提下，本周超跌反彈的可能性更大。黃金上行趨勢線的位置越來越高，只要有任何意外使得收盤價格跌破1340美元，趨勢便徹底走壞。以上種種讓我們無法對黃金多頭勢頭延續抱有特別樂觀的態度。

操作策略方面，如果選擇做多上方可預期空間僅有17美元左右，向下則空間則難以限量，因此現在盤面狀況不支持追多。至於做空，在有效跌破上行趨勢線之前也並不合適。中短線保持觀望，以靜制動是目前最好的策略。長線多頭定投不受影響。

白銀

周一白銀走勢整體與黃金一致，不同之處在於白銀已到達前期高點。在此情況下，白銀甩開黃金獨自突破的可能性有多少值得懷疑，中短線多頭壓力明顯大於動力。個人認為白銀已經符合中短線做空標准。

二、商品市場

原油

油價周一收盤急挫近4%，美國原油下跌1.54美元（3.7%），至40.06美元；布倫特原油收跌1.39美元（3.2%），報每桶42.14美元。目前原油市場明顯處於弱勢行情中，因此市場焦點集中於負面消息。盤面邏輯與此前一個月的判斷沒有太大差別，七月中旬所給出的「「預計原油會以劇烈震盪的方式向40美元/桶一線進發，做空者可按照盤中快速拉升加空倉，快速下跌減空倉的方法進行操作，整體上減倉數量應大於加倉數量。」策略問題不大。目前美國原油已接近40美元整數位，一次有效跌破的可能性不大。因此在前期獲利豐厚的情況下可選擇暫時退出空頭交易。另不建議在目前位置博取反彈。

銅

倫敦金屬交易所(LME)期銅價格從一周高位回落，三個月期銅收低0.9%，報4,882美元。銅價近一周走勢僵持，既沒有對前期突破的大級別趨勢線進行回踩，也未能一蹴而就再創新高。綜合來看後市向下回踩的概率略大於直接向上突破。從交易層面上來看該品種暫時有些雞肋，可以選擇放棄。

大豆

因預計美國中西部天氣不會對作物生長構成威脅，促使投資者結清多頭頭寸，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下挫逾3%。CBOT新作11月大豆合約收低41-1/2美分，報每蒲式耳9.61-1/2美元；9月豆粕合約收低16.2美元，報每短噸333.7美元；9月豆油合約跌0.61美分，報29.87美分。

北京分行交易室

趙弋飛

2016-8-2

作者觀點不代表和訊立場