基本面難測美股走勢？市場情緒操縱、別和激動配偶講理

MoneyDJ新聞 2016-07-26   記者 陳苓 報導

美國企業財報疲弱，美股卻在空前新高附近持續徘徊，從基本面來看，這種走勢違背常理。但是另一派人士認為，股市由情緒操控，因為基本面不佳與市場對作，就像和狂抓的另一半講理一樣，很難達到效果。

MarketWatch專欄作家Avi Gilburt 25日發文稱，美股基本面欠佳，股市卻屢創新高，讓專家跌破眼鏡。Gilburt的解釋是，市場由情緒主導，並非新聞或總經環境，股市走勢因而常與經濟背道而馳。

Gilburt以Hernan Cortes Douglas的說法佐證，Douglas是世界銀行前副研究主管、也是國際貨幣基金組織(IMF)的前資深經濟學家。Douglas說，歷史資料顯示，基本面分析難以成功預測，金融市場不會因為情勢欠佳就崩盤，實情恰恰相反。景氣緊縮之前，總經狀況看似穩健，絕大多數經濟學家都宣稱經濟體質絕佳之後，經濟往往就陷入昏厥。

文章稱，由於基本面欠佳、就違逆市場情緒，一如想和激動的另一半講理，不大可能有效。投資人必須了解市場是情緒驅動，新聞內容不太可能指引市場方向，市場反應才是觀察重點。

道瓊工業平均指數25日終場下跌0.42%、收18,493.06點。標準普爾500指數下跌0.3%、收2,168.48點，從上週五的歷史收盤高回跌。

標準普爾500指數、道瓊工業平均指數看回不回，在收復英國脫歐造成的所有失土後依舊漲個不停、屢創歷史高，但在今(2016)年年初就喊出美股有望脫離崩盤陰霾、順勢反彈的專家卻警告，美股這波走勢雖強、卻可能是「多頭陷阱」(bull trap)，較遲才跳進股市的投資人恐怕會慘遭套牢。

MarketWatch 23日報導，Financial Focus Advisory Services技術線型分析師Leo Leydon在接受專訪時表示，美股這波漲勢大多是受到英國脫歐後資金從歐盟出走、投奔美元資產避險的激勵，這波錢潮有可能會快速反轉，導致美股震盪。



他警告，微軟(Microsoft Corp.)等企業的財報只是擊敗市場預期而已，實際表現並不好，假如美股無法繼續撐在高點，那麼可能會形成所謂的多頭陷阱(即股價屢創新高、迅速突破前波震盪區間達到高點，但隨後又快速跌破先前的支撐，導致在高點進場的投資人嚴重套牢)。

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