美國時薪月減幅創歷史新高、勞動參與率1978年最低

MoneyDJ新聞 2015-01-12 記者 賴宏昌 報導

美國2014年第3季破表的5.0%經濟成長率有讓雇主嚇得趕快提高薪資以避免員工流失嗎？聯準會(FED)已經達成美國國會賦予的「完全就業」使命嗎？上述兩個問題的答案都是否定的！

2014年12月美國非農業新增25.2萬份工作、高於市場預期的24.0萬；10、11月合計上修5.0萬份。12月失業率自11月的5.8%降至5.6%、創2008年6月以來最低水準。廣義失業率(U-6)自11月的11.4%降至11.2%、創2008年9月以來新低。

美國就業報告主要是由企業調查、家庭調查所組成。12月企業調查顯示新增25.2萬份工作，但家庭調查卻顯示美國民間(沒有待在軍中、監獄、精神病院、老人院)有工作的人數僅增加11.1萬人。家庭調查數據顯示，全職就業人數增加42.7萬，兼差人數減少26.9萬，不在勞動力市場(沒有工作而且也不想找工作)的人數增加45.6萬至9,289.8萬、創歷史新高。

華爾街日報報導，2014年1-12月企業調查合計新增295萬工作、創1999年以來新高，但同一時間美國人口也自2.79億升至3.18億。美國10年期公債殖利率1月9日收盤報1.950%、創1月6日以來新低，遜於去年12月5日2014年11月就業報告公布當天的2.307%。聯邦公開市場操作委員會(FOMC)政策會議在去年10月29日當天宣布排除先前使用的「美國就業市場仍有許多閒置資源」的字眼、當天美國10年期公債殖利率以2.316%作收、但如今殖利率卻是低於當時水準。顯然，債市認為美國就業市場還有許多閒置資源！

美國民間勞動參與率(Labor Force Participation Rate；LFPR)破底可能就是閒置資源不減反增的最佳證明。LFPR 12月報62.7%、與去年9月相同，為1978年2月以來最低水準。跟破紀錄的不在勞動力市場人數以及1978年以來最低的LFPR相比，2008年以來最低的失業率顯得微不足道！bloombergview.com 9日指出，美國25-54歲族群目前僅有77%有工作、低於經濟衰退前的平均值(80%)。

斤斤計較LFPR並非吹毛求疵，因為雇主從這個數據上就可知道目前並沒有調高薪資的急迫性、失業率低只是假象，實情是許多人灰心喪志、不再積極尋找工作。

2014年12月美國整體每週平均工時持平於34.6小時(2008年5月以來最高水準)。不過，整體時薪平均月減0.2%、遜於市場預期的月增0.2%，降幅創2006年開始統計以來新高(資料來源：彭博社)；年增幅僅達1.7%、創2012年11月以來最低年增紀錄，遠低於達成2%通膨目標應有的3.5-4.0%名目薪資年增率(註：資料來源為「經濟政策研究所；EPI」)。2014年11月美國整體時薪平均月增0.2%、低於初估的0.4%。

2014年12月美國整體民間產業擴散指數(diffusion index；衡量增加雇員產業與裁員產業，50代表中性)自11月的69.7大跌至63.6。其中，製造業擴散指數自66.0降至58.0。

紐約商業交易所(NYMEX)近月原油期貨週線雖已連續7週收低、但相關產業的就業機會迄今尚未受到影響。美國12月石油與天然氣開採業就業人數經季節性因素調整後增加400人至21.61萬、創1986年6月以來新高。不過，煤礦業減少700人至7.61萬人。

IHS Global Insight產業經濟學家Tom Runiewicz上個月指出，如果油價到2015年第2季都還維持在56美元/桶左右的價位，預估到2015年底石油、天然氣服務支援公司得裁員9%(4萬人)，頁岩油開採設備公司恐需裁員6%(5-6千人)。

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