外匯機制日趨收緊 監管透明度增強

和訊網消息 近日，為進一步加強境外金融機構進入銀行間外匯市場開展人民幣購售業務宏觀審慎管理，中國外匯交易中心日前發布通知，自8月15日起，境外金融機構的境外遠期賣匯頭寸在銀行間外匯市場平盤後，按月對其上一月平盤額交納外匯風險准備金，准備金率為20%，准備金利率為零。這一措施將推動離岸及在岸人民幣外匯遠期曲線進一步靠近。

隨着貨幣和產品交易在線業務持續受追捧，外匯零售業務發展迅猛。受監管約束的外匯經紀商對行業的總體看法及其內部合規團隊的角色也相應發生變革。一系列旨在監管框架內提升透明度的發展已經出現。

日前，美國證監會SEC昨日就外匯經紀商向其客戶公開大型機構交易訂單細節這一提議舉行首輪投票，獲一致通過。該提議要求經紀商在其客戶要求下須向其提供機構訂單執行的相關細節報告。按照規定，報告須包含過去六個月中每月交易的具體費用和實際執行價格，應說明經紀商轉移訂單的具體細節。提議的附件還包括要求經紀商公開機構訂單執行的季度匯總報告。除此之外，提議對於提高當前零售外匯交易透明度也做出規定。

早在2014年9月，塞浦路斯證券交易委員會（下稱「CySEC」）就宣布，為確保其所監管的上市公司與經紀商的健康發展，其將致力於設計和開發一個風險監管框架（下稱「RBS_F」）。RBS_F籌備期間，CySEC從投資服務公司（下稱「CIFs」）搜集資料，並根據後者的交易額和市場份額兩個指標對CIFs做出整體評估。CySEC從中對所轄外匯交易行業的架構有了更清晰的認識，能更有效地行使對行業和交易商的監督職責。

今年早些時候，CySEC隨之公布了CIFs的各自評級。同時，CySEC向其監管的CIFs指派一位客戶關系經理，向CIFs澄清某些合規准則。通過這種方式，CIFs和CySEC將會通力合作，友好透明地協商以解決爭議。

這項改革因提高了外匯監管市場的透明度提升經紀商的可靠性，最終受益者是客戶。值得注意的是，經過認證和受監管條例約束的經紀商會給客戶帶來安全感和信任度，他們有義務保障客戶的資金安全，嚴格遵守反洗錢程序，並確保客戶訂單的最佳執行。萬一經紀商不幸破產，符合條件的客戶資金也將受到投資者賠償基金制度的保護。

同時，歐盟金融工具市場法規 (下稱「MiFID」)是歐盟體系內投資公司包括外匯交易經紀公司所遵循的監管體系，近年來也經歷巨大的改革。新規則框架MiFID II將於2018年1月開始實施。

這一系列法規改革被視作金融行業上具有積極性的發展步伐，將改善市場透明度和可靠性，意味着執行法規的經紀商具備更高的可信度。監管法規毋庸置疑將越來越嚴苛，但這有益於保障客戶的長期投資安全。這不僅是出於對法規的尊重，還是一種有效的資源配置，經紀商將整肅公司內部合規部門，確保所有對接MiFID II的措施在監管條例生效之日前均已到位。

作為先行者，塞浦路斯自今年1月已經把CRS（Common Reporting Standard）框架納入該國法案，本國所有金融機構，包括外匯交易行業在內的持牌投資服務公司，均要求遵守CRS的規定。要求參與國的金融機構（含塞浦路斯）共同致力於打擊跨境逃稅和健全各國稅收體制。此項新報告准則的目的是打擊跨境逃稅，建立一系列最低標准和框架，旨在提高征稅效率。

另外，台灣「央行」也於周日(7月17日)在其官網上公布了一份監管草案，將加強對復雜及高風險的外匯衍生工具的監管，各大銀行在向客戶出售該類產品前，需經過台灣「央行」的審核通過。目前台灣的一些金融產品可以在無太多監管的情況下，通過銀行向它們的客戶出售。本次監管收緊源於今年早些時候台灣的銀行因人民幣衍生品違約而出現虧損。