人民幣再遭突襲 中期走勢或將由美元主導

和訊網消息 7月18日，人民幣兌美元中間價大幅下調156個基點報6.6961，為2010年10月以來新低。

受土耳其爆發軍事政變影響，英鎊、歐元等主要非美貨幣周五大幅下跌，美元指數由96.0附近的低位最高飆升至96.70上方。外匯專家韓會師對和訊網表示，國際市場劇烈波動，美元飆升，在當前定價規則下，人民幣不得不再次挑戰6.70。

不過他認為，人民幣目前的貶值行情主要是普通投資者積極參與市場博弈的結果。目前境內結售匯整體逆差的格局尚未改變，6月份央行外匯占款減少977億元也說明市場購匯力量仍然偏強。

韓會師表示，對於監管當局而言，在結售匯逆差格局未能改變之前，其核心要務是避免市場貶值預期失控，引發全民購匯浪潮。因此，央行如果入市調控，其重點不是「誘導人民幣貶值」，而是控制人民幣貶值節奏，避免過快貶值惡化市場信心。

中長期來看，人民幣的定價機制決定了其未來走勢取決於三大因素：外圍市場美元的強弱、境內結售匯市場的格局、監管當局對市場的引導。

目前監管當局的市場調控模式對於改變市場方向沒有興趣，主要原因在於境內市場的結售匯逆差較小，對外匯儲備根本不構成威脅。在監管當局順勢而為，只調控波動幅度，但無意扭轉市場方向的大原則下，結售匯逆差格局短期內似乎難以扭轉，這決定了境內的市場力量會驅動人民幣偏弱，此時國際市場美元行情將成為人民幣的主導力量。