A股港股下半年三元高增長啟 買入評級鉅亨網新聞中心 2016-07-13 18:00 報告要點： 事件描述 公司公布上半年業績預告，預計實現盈利 8637-9254 萬元，同比增長 40%-50%。 事件評論 業績預告符合預期，傳統業務表現穩健。對於業績變動的原因，公司 披露主要有三方面：1）鋰原電池質量和產能優勢突出，應用領域、市 場份額、盈利能力進一步提升；2）電子煙自有品牌快速成熟，OEM/ODM 市場快速增長；3）動力電池逐漸形成產能並實現銷售。我們認為，公 司今年最大業績增量來源於動力電池業務，且大部分將於下半年釋放， 故上半年同比實現 40-50%業績增長中，傳統業務的穩健成長是主要貢 獻，整體看公司還是交了一份較為理想的成績單。 下半年動力電池放量在即，業績高增長啟動。從行業角度，上半年由 於政策不明朗，國內新能源車市場放量受到一定抑制，判斷隨着補貼 細則調整、物流車目錄公布等一系列政策在 7/8 月份集中落地，放量行 情將得以重啟。下半年三元電池或存在供不應求，零散客戶市場有望 實現漲價；從公司角度，已經順利進入第四批電池目錄，國內領先的 2.6Ah 高能量密度三元電池接近滿產，下游客戶拓展順利，全年放量有 望超預期。 投資建議：預計公司 2016/2017 年動力電池業務實現收入 12/31 億元， 凈利潤 1.3/3.1 億元。傳統主業鋰原電池穩健成長，電子煙快速回暖， 預計公司 2016-2018 年 EPS 分別為 0.73/1.27/1.61 元，對應 PE 為 65/37/29 倍，如果項目擴張順利，明年業績超預期可能性較大，維持 買入評級。</p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】遊學是年輕人的專利？ 壯世代遊學團正夯！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇馬鋼股份預計中報扭虧 淨利潤約4.5億元下一篇智能立體車庫成為主業 買入評級0
