信心轉正 支撐資金持續回流亞股

隨著全球投資氣氛回穩延續，雖市場一度受到義大利銀行壞帳擔憂影響，不過投資信心很快回復，輔以中國股市走勢亦突破震盪區間逐步向上，整體來看資金仍持續回流亞股；就整周的資金流向來看，以日股淨流入11.11億美元居冠；扣除印尼上周休市，其次為泰國的1.63億美元和菲律賓的0.62億美元（見表）。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，台灣PMI指數連續四個月擴張，景氣逐漸回升，加上第三、四季為電子業傳統旺季，持續正面看待台股基本面。雖然目前市場已有提前反映市場對於下半年企業獲利年增率可望轉正的預期，指數也來到相對高檔位置，但未有雜音出現，故基本面仍有利支撐台股表現。
    
許廷全表示，由於現階段已步入除權息旺季，市場資金充沛，加上全球央行持續寬鬆，高殖利率題材持續吸引外資，仍有助支撐多頭氣勢。在龍頭股順利揭開除權息行情序幕後，投資人可關注其他大型股的除權息行情表現，做為觀察接下來除權息行情可能表現的參考依據。

展望後市，許廷全表示，第三季是最沒有疑慮的季度，不論題材面或是基本面，相對正面。除權息今年相對更明顯，整體上電子股仍將優於傳產股；與中國消費相關的族群也可多加留意。隨著上半年營收陸續公布，仍將以個股表現為主流。

在陸股方面，許廷全表示，在今年仍以穩經濟為首要目標的前提下，預期中國官方針對過剩產能仍將採行漸進方式去化，所帶來短期經濟增長衝擊較小，但後續仍需觀察需求端的復甦狀況。其它可關注後續籌碼面與資本市場制度變革、政策釋放力度及深港通開放進度。

上周亞股市場幾乎仍持續呈現淨流入，延續先前的氣氛，這顯示市場信心在短暫反映市場利空後，信心仍在持續回復。安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，美國公布6月就業報告意外大幅強勁，支撐美國股市週五大漲，完全收復了英國脫歐之後的跌幅，一掃市場對於美國經濟的疑慮，料此樂觀氣氛也可望支撐亞股走勢。

許家豪表示，全球各國央行面對前述變數及守護經濟的前提下，預料將相繼推出寬鬆政策，全球貨幣寬鬆預期再起，在全球主要公債收益率又再下探的同時，市場對於各類風險資產的胃納量也開始回溫，重燃投資人尋找潛在收益的急迫渴望。

許家豪表示，有鑑於今年全球市場還是處於緩成長、高波動、低收益，以及易受全球各國央行政策方向所牽動的大格局下，當前投資策略應要藉由建構多元資產的投資組合，來對抗市場潛在變數。

在投資機會上，由於亞洲直接受英國離開歐盟的影響較小，市場波動主要還是來自於市場的波動，投資人可多留意具基本面、政策面或高殖利率題材的投資機會。

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