重要信號：人民幣匯率出現兩個「預期之外」

有評論文章指出，內地經濟再度面臨重大轉折點，最高當局借座談會講話，發出穩定預期的呼吁。也就在這個關口，事關經濟內外大局的人民幣匯率，出現兩個「預期之外」，且引發爭議紛紜。這篇文章具有一定參考意義。

階段性外匯需求 拖低人幣

所謂兩個預期之外，首先是人民幣匯率持續下跌後，本來預期可走穩，但上周人民幣兌美元中間價跌破6.68，創2010年11月以來新低。今年以來，人民幣兌美元已貶值超過3%。本來官方預期國內經濟走穩，英國脫歐沖擊有限，但人民幣匯率走勢與這一預期相背。

另一預期之外，是6月內地外匯儲備增加134億美元至3.2萬億美元。之前市場普遍估計，外匯儲備將減少數以百億美元計。

兩個預期之外，引起對人民幣匯率的關注和爭議，民間相信央行已在出手「人民幣維穩」，但因何匯率走勢相背？中國外匯交易中心7月6日發表的特約評論員文章指，6月以來是上市公司分紅密集期，企業和銀行向境外股東分紅派息購匯匯出較多，加之境內企業海外收購意願仍較為旺盛，階段性外匯需求旺盛推動人民幣兌一籃子貨幣有所走貶。

官方維穩外資避險 外儲增

而6月外匯儲備增加，被市場解讀為外資出手買入人民幣，有人相信這是外資避險，有人認為是官方維穩下外資趁低吸納，還有分析指英國脫歐、美國加息押後，外資轉頭走向人民幣。

就在這時，還出現要「穩匯率」還是要「保樓市」之爭。說的是人民幣匯率高估，樓市泡沫高吹，宏觀政策必須在「棄匯率、保樓價」的俄羅斯模式和「棄樓價、保匯率」的日本模式間二擇其一。這一爭論事關經濟大勢判斷，連《人民日報》都要刊文批駁。

未掀大走資 人幣貶值可控

諸多爭議中，有上呈報告提出三個觀點，一是經過較長時間單邊升值，人民幣已進入貶值通道，當前人民幣有貶值需求和動力；二是雖然預期不同，爭議出現，但數據表明人民幣貶值沒有引起大規模資本外流；三是人民幣再次出現明顯貶值，但人民幣繼續在可控范圍，貶值將有序，而且不會「出線」。

與此同時，也有呈上政策建議提出，匯率政策就是當今的貨幣戰爭，匯率政策選擇弱勢還是強勢才是真正的「兩難」。人民幣貶值現在是陣痛，不能以「維穩」式行政管控取替改革，而改革仍要從人民幣國際化的長遠着眼。（文章來源：hket）