《環球熱點》陪你看看海，還有隨水位上漲的CPI

6月30日以來，長江中下游、江淮地區及新疆部分地區均受強降雨影響，湖北、湖南、安徽等多地開啟看海模式（見圖一）。根據國家防總的信息，截至7月3日，全國26個省市1192個縣遭受洪澇災害，農作物受災面積2942公頃，受災人口3282萬人，直接經濟損失506億。本次水災由去年以來強大的厄爾尼諾現象引起，上一次厄爾尼諾引起的嚴重洪澇就是全國人記憶猶新的1998特大洪災。在那次洪災中，最終直接經濟損失2484億元，占當年GDP的3%。今年的洪災范圍比1998年小，估計GDP占比達不到3%，但絕對經濟損失卻未必會低於1998。

統計局將於10日公布6月CPI及PPI數據。鑒於6月豬肉價格上行力度有限，此前市場普遍認為，6月CPI將徘徊在1.9%左右，並且下半年通脹數據將顯得疲軟。不過，這場洪水顯然會大幅推高物價。

洪水對於物價最直接的影響是農產品(000061,股吧)價格飛漲。

洪災最為嚴重的兩湖、江西、安徽等地是中國的糧食種植大省。根據統計局2014年的數據，本次受災較為嚴重的11個省，糧食播種面積及產量均占全國總量的一半（見圖二）。以2008年為參考（見圖三），農田被淹將導致這些地方糧食收成銳減，下半年糧價上漲已不可避免。

據新聞報導，多地豬場被淹。根據2014年的數據，受災嚴重的11個省市，肉類產量占全國總產量的54%（見圖四）。無論是水災里的直接損失還是水災引起仔豬發病，都將導致災後豬肉價格上漲，從而推高CPI。

六月中以來，新疆、江淮地區棉花進入現蕾期。低溫、水淹都將降低棉花產量，下半年皮棉價格料將走高。

另外，南方瓜果、豆類、綠葉菜、食用菌及水產歉收的同時，由於南北交通受洪澇影響，北方鮮菜進入南方市場運輸成本上升，鮮菜價格上漲會比較明顯。

除了農產品物價上漲，洪災對物價的另一影響是，災後重建涉及巨額投資。災後重建主要涉及水利工程及城市排水等基建，這對於當下陷入產能過剩的水泥、鋼鐵及重機械等產業，都將是極大的提振。1998年發生的洪災，導致次年的水利工程建設投資為500億元，汶川地震後的重建投資總額則達到萬億級別。可以預見，與CPI齊飛的還有城投債。

湖北、安徽、江西等地還是諸多有色金屬的主要集散地。洪災導致部分金屬企業停產，貨運延期，有色金屬價格同樣面臨上漲。

雖然本文均以1998年為參照，但考慮到1998年洪災發生在亞洲金融危機之後緊縮的貨幣環境里，而當前中國貨幣政策較為寬松，本次洪災引起的通脹效應可能會強於1998年。