商品市場「兩大明星」本周走勢預測

    本文作者王斌（Andy B. Wong）是和訊網特約評論員

周一美國獨立日假期休市，全球金融市場再炒央行加碼寬松政策，商品，貴金屬與亞太股市齊漲，而歐洲股市重啟跌勢，意大利銀行壞賬魔窟穿底。澳大利亞大選結果懸而未決，在超過9成選票已完成統計的情況下，目前現任總理特恩布爾領導的自由黨-國家黨聯盟和反對黨工黨均未獲得組閣所需的半數以上議席，市場開始擔憂政局的繼續僵持將導致澳大利亞評級面臨被下調風險。

中國外管局公布的5月境內代客結售匯逆差為20億美元，但當月還有等值240億美元的人民幣流到境外，意味着5月潛在資本流出規模可能達260億美元。因此，從去年10月以來，外匯凈流出總額應為5000億美元，較外管局公布的結售匯逆差暗示的3300億美元高出51%。

白銀：四日狂飆逾10% 追多白銀恐遭血洗

銀價今年以來勁升47%,自6月起走勢反超黃金，而金銀比率自80附近歷史高位降至60附近，黃金，白銀場內對沖基金投機多頭倉位增至2006年有記錄以來最高，單邊押注更勝2008年金融危機時刻，銀價自上周三發力上攻後，連續闊步向上，本周一銀價繼續急漲，一度升穿21美元水平，較英國脫歐當天的高位多升15.40%。

金交所（SGE）白銀(T+D）合約周一早間一度封住漲停，引致交易所收市後緊急調整漲跌幅與保證金水平，並警告市況將出現大幅波動。不過銀價大幅拉升時段為美國休市期間，不排除有機構利用清淡市況出貨放售，巧借投資者擔憂人民幣貶值與憧憬中英降息預期。而從場內多頭擁擠狀況，同樣有可能出現高台跳水隱憂，近期追多頭寸或有遭清洗風險。

本周五非農就業報告發布前，銀價有寬幅上落傾向，雖市場押注美聯儲今年暫停加息，但退歐風暴似並未波及美國，近期美國經濟數據轉好，若非農數據重又恢復生機，銀價恐被打回原形。

從英國退歐公投過後觀察，人民幣匯率大致保持穩定，跌幅在亞洲貨幣中靠後，形勢卻未到最艱難時刻，投資者不宜過分押注，踩錯節奏。銀價下一重要阻力位於22美元整數關口，等待站穩20美元上方可期，下方支持亦上移至18.80美元，本周交投區間：18.2-21.5。

黃金：長線升勢未盡，本周有調整壓力

金價今年上半年大漲24%，6月以來走勢更為迅猛，英國退歐吸引避險資金涌入金市，環球低利率環境與債券負利率趨向，寬松貨幣政策有增無減，歐美投行紛紛大幅上調金價預估。

摩根大通更是放言，金價明年或升上2300美元/盎司，刷新歷史新高，歐盟今日批准給於意大利銀行體系1500億歐元流動性擔保，被市場解讀為歐央行開始新QE計劃，對美聯儲降息以及QE4寄望愈發強烈。

黃金ETF基金在過去6個月時間內暴增501噸，而在英國公投後一周再增持37噸黃金，人民幣貶值，日本債券深度負利率與英國脫歐沖擊，中日英投資者聯手掃入黃金，抱團取暖實為罕見。對沖基金場內繼續加大黃金多頭買入力度，最近一周凈多頭持倉增至33萬手，為2006年以來最高水平，現時亂世，投資者與機構紛紛持有現金與黃金規避風險，黃金期權成交亦相當熱絡，而掛鈎黃金ETF與價格，波幅的衍生品產品需求看俏。

金價今年魅影疊現，若以20%升跌幅作為牛熊分界線，則黃金已步入牛市區間，市場等待日，英，歐與中國央行再次放水，並最終令美聯儲放棄升息重啟QE。在目前寬松強烈預期下，2016年不確定性為市場主題，歐洲局勢錯綜復雜與美國大選將帶動風險情緒反復抖動，金價易漲難跌後市仍有上行空間。

不過市場情緒極致化演進，關注市況再度靠穩與風險偏好回升，本周一金價升勢並未預期強勢，勉強觸及1357美元後回吐，本月測試1400美元整數位的難度頗大，7月出現1300美元為中線的寬幅上落走勢為大概率事件。VIX指數與ETF基金場內買賣與CHN均需投資者特別留意，本月英國央行、日本央行與美聯儲議息，央行出口術料將打壓避險情緒，此刻追買小心為上。（作者系和訊網特約評論員。和訊網擁有本文的獨家版權，謝絕任何形式的非法轉載。）