政策限產助黑色系反彈 下波行情近在八月

和訊網消息 近日，黑色系漲跌迅猛，行情反復。五礦經易期貨黑色金屬分析師陳丙昆對和訊網表示，黑色系行情的真正支撐來自實質限產，這次上漲是寶武重組和宣鋼搬遷等消息給多頭帶來政策性限產的炒作題材，下一波行情或在7月和8月下旬的限產題材出現時。

6月27日-28日，黑色系品種再度掀起上漲潮，多個品種漲停，6月29日，黑色系普遍回調，熱卷、焦煤和螺紋鋼跌逾1%，6月30日早盤，商品全線大漲，黑色系再度爆發。

「黑色系行情的真正支撐來自實質限產。」陳丙昆表示，黑色行情最近漲跌反復，是多重因素相互制約的結果。此次上漲是寶武重組和宣鋼搬遷等消息給多頭帶來政策性限產題材，期貨借助資金炒作，漲跌交易則是因為產業淡季中現貨對價格持續上漲的信心不足，即使價格上漲，成交也不盡不如人意。

那麼這波行情能夠持續多久？陳丙昆認為，要看限產政策的持續力度。如果壓縮產能的政策消息持續發力，可以炒作價格繼續反彈，如果政策消失，前期反彈或可以視為洗牌，為後續下跌積攢動力。

在具體操作上，他建議道，短期市場方向按照期貨的MA20均線做為參考，價格在之上保持反彈對待，在均線之下認為反彈終結再次下跌開始，交易也按照MA20均線做為多空的參考和風控參考指標，螺紋如此，除了動力煤以外的焦炭、焦煤和鐵礦石同樣如此。

此外，陳丙昆也指出，在供給側改革的大基調下，單純靠政策壓縮產能取得效果必須產能集中度要高，我國前十鋼企產能僅占全國34%，產能集中度低，國家應更注重市場機制調整完成去產能，「只有價格大跌帶來普虧狀態，限產才有效果。」

從市場調控角度思考，價格跌破鋼廠邊際生產成本線，鋼廠普遍被迫限產，屆時產能壓縮才能更有效。而若要價格下跌帶來效果，受限期貨價格跌幅需要超預期才能動搖現貨狀態。

因此，陳丙昆表示，如果黑色系後市重新下跌，技術線破MA20，反彈幅度成為下跌幅度同時跌破5月底線，產業恐慌出現，鋼廠虧損范圍擴大，去產能才具備潛力。而在7月下旬唐山環保壓制產能，8月下旬G20等限產題材都可以刺激黑色系在趕工行情出現前價格體現出表現。