英國脫歐即將沖擊銀行業 或重構全球貨幣體系

和訊網消息 近日，中泰證券首席宏觀策略分析師羅文波在作客和訊網《中國分析師》欄目時表示，英國脫歐導致資產價格波動的風險尚未爆發，未來會體現在沖擊銀行體系和重構貨幣體系上，目前貨幣政策的主要角力就是中美，而考慮到經濟下行壓力大和全球貿易不景氣，中國央行或降准降息。

羅文波指出，兩大因素決定了英國脫歐將對全球市場產生深刻影響。首先，英國的經濟在全球占比較高，從貨幣、經濟體量和貿易來講，都屬於全球前十甚至前五的位置；其次，現在全球經濟和金融波動非常劇烈，IMF和世界銀行不斷下調經濟預測，英鎊、美元、日元、歐元四個貨幣長期博弈，導致金融市場和實體經濟的服務與貿易也一直處於波動，任何沖擊影響都會很大。

中國市場對此消息反映卻很弱。6月24日，英國公投結果支持脫離歐盟。當日，滬指探底回升跌1.3%，6月29日，人民幣對美元中間價結束三連跌，上調204點至6.6324。

羅文波認為，這主要是因為股市經過兩年的下跌處於價格中樞位置，大幅波動空間不大，人民幣經歷兩輪貶值也是如此，尤其在轉盯一籃子貨幣後，美元走強對人民幣貶值的壓力不是特別大。

但羅文波擔憂地表示，英國脫歐導致資產價格波動產生的風險尚未爆發。第一層面是資產價格波動，已經發生，第二層面是銀行體系的波動，第三層面是對貨幣體系的重新定位。

他進一步分析道，歐洲和日本銀行體系持有大量衍生品頭寸，一旦資產價格出現大幅波動，衍生品定價體系可能出現匯兌的損益，引發銀行體系波動，對實施負利率國家的金融體系造成沖擊，同時脫歐影響英國的經濟地位，會影響全球貿易體系，並重新定位全球貨幣體系。

「全球經濟疲軟，金融市場受到沖擊，貨幣體系處於非常強的懸崖邊上，貨幣政策只能成功不能失敗。」羅文波指出，日歐不停加碼寬松造成通縮，已經屬於僵屍經濟體，目前來看，貨幣政策角力就是經濟最有活力的中國和美國。

而羅文波表示，政府想在「十三五」保持6.5%年均增長，意味着一旦房地產投資往下走，政府往上推舉經濟的力度就會加大。此外，全球貿易受經濟不景氣和英國脫歐影響，外匯帳款和銀行信用派生會出現弱化，「政府可能會降准降息。」