央行開展2700億巨量逆回購緩解跨季壓力

隨着半年末時點臨近，央行在公開市場加大了資金投放力度。27日，央行以利率招標方式開展了2700億元7天逆回購操作，中標利率持平於2.25%，逆回購操作量創下約4個月來的新高。由於當日到期逆回購量為1700億元，故當天實現凈投放1000億元。對此，業內專家稱，央行維持必要的資金投放力度有助於穩定市場預期，防范風險，近期資金面整體不改均衡偏寬松態勢，平穩度過年中時點的可能性較大。

央行27日公告顯示，當日央行開展2700億逆回購操作，創今年2月26日以來的新高。另外，本周(6月25日-7月1日)央行公開市場有6600億逆回購到期，周一至周五分別有1700、1100、1500、600和1700億元逆回購到期，無央票和正回購到期。本周到期量創兩個月新高，上次到期量創紀錄是在4月23日-4月29日，到期量8700億。

在資金利率方面，27日早間公布的上海銀行間同業拆放利率(Shibor)多數上漲，僅3月Shibor利率下跌。其中，漲幅最大的是2周Shibor利率，上漲了0.80個基點，而隔夜和7天Shibor利率則分別上行了0.30個和0.40個基點。

對此，市場人士稱，步入6月下旬，流動性終於出現市場預期已久的收斂，資金面的趨緊一下子將沉浸在樂觀氛圍之中的市場參與者拉回了現實，市場情緒重歸謹慎的狀態。然而央行持續加大資金投放力度，流動性只是略微收緊，總體無憂。

事實上，央行於上周加大了短期流動性投放力度，連續五個交易日在公開市場實施凈投放。統計顯示，上周央行累計開展7天期逆回購操作6600億元，到期2500億元，實現凈投放4100億元。不過，隨着半年末時點臨近，上周短期及跨季資金面一度略顯收緊，但局部緊張情況並不嚴重，且在央行加大資金投放力度後趨於緩解。資金利率方面，上周隔夜回購利率僅上漲2bp至2.05%，7天利率因跨季逐步漲至2.55%的兩個月高位，由於資金需求逐漸向7天、14天品種上集中，1個月回購利率重新回落至3.09%。

對此，市場人士指出，隨着半年末時點臨近，短期跨季資金需求繼續增多，而MPA考核的影響也在加重，平抑貨幣市場波動需央行加大流動性供給端調控力度；與此同時，英國脫歐公投引發全球金融市場劇烈波動，人民幣匯率短期出現較明顯貶值，央行及時加大流動性投放有助於穩定市場預期，避免出現恐慌性情緒。鑒於央行積極維穩，加上各方提前准備，年中流動性風險依然可控。(記者 鍾源)