黑色系波動考驗供給側改革 去產能可加大基建力度

從2011年至今，大宗商品熊市已經持續數年之久，進入2016年後，大宗商品市場，特別是黑色與能源商品走出一波強勢行情，不僅僅是鐵礦石，包括鋼材、煤炭、銅在內的整個工業原料都出現集體暴漲，農產品(000061,股吧)期貨也不甘寂寞，緊跟其後。

螺紋鋼暴走，在過去三個月里，螺紋鋼 1605合約從每噸最低1618元漲到最高每噸2201元，漲幅達36.03%；動煤1605合約從每噸最低280上漲到每噸最高381，漲幅為36.07%；有色金屬方面，滬銅1605合約也從每噸33150上漲到了每噸 39400元，漲幅達18.9%。

但是在持續暴漲後，焦煤、焦炭、螺紋鋼等「煤焦鋼」產業鏈期貨又玩起「過山車」，猛烈調整。「黑色系」大宗商品價格的大幅波動，無疑在考驗市場主體「去產能」的定力。

對於鋼鐵煤炭等產能過剩行業來說，可以說是「天下苦跌久矣」，期貨價格的觸底反彈從某種程度上反映出內在的市場規律。擴大大整個大經濟環境下，中國鋼材量明顯過剩，甚至方地產行業也存在產能過剩現象，在政策調整，「去產能」的背景下，導致期貨市場的一個起伏，螺紋鋼，鐵礦石大起大落。

雖然價格波動較大，但是經濟下行壓力的基本趨勢沒有變，「黑色系」商品供大於求的基本供求關系沒有變，商品生產能力過剩的格局沒有變。未來仍需加快去產能進度，加大基礎建設力度。

經濟學人集團 《經濟學人·全球商業評論》主編，資深財經媒體人吳晨在對沖研投 經濟學人中國讀者會共同主辦的「通脹還是滯脹？ 論宏觀經濟與起舞的大宗商品線下沙龍」活動上，表示鋼材過剩是全球性問題。針對國內市場的產能過剩情況，可以通過基礎建設的產能輸出，能夠對鋼材行業差能過剩帶來緩沖期，但一定要政策性銀行+商業機構+當地政府協同作戰，才能做好基礎設施項目。

去產能或者關閉「僵屍企業」，需要真正去挖掘市場作用，遵循市場規律，給管理經營不善的企業去做結構上的調整，不能利用政策力量「一刀切」。