Line即將上市 但增長前景被基金經理們看衰

聊天應用Line

新浪科技訊 北京時間6月27日早間消息，日本消息應用Line的IPO(首次公開招股)已被推遲兩年時間。在這段時間里，Line解決了財報控制不力的問題，制定了商業計劃，招聘了更多員工，但估值卻大幅縮水。

Line將在未來3周內完成IPO，計劃融資約10億美元。這將是今年科技行業規模最大的IPO。不過，持懷疑態度的基金經理指出，Line在本土市場增長放緩，而地區擴張計劃的前景也存疑。此外，他們也擔心，Line的廣告營收戰略無法取得效果。

Line目前希望，在亞洲主要市場，包括日本、泰國、印尼和台灣地區獲得更多收入。IPO文件顯示，Line將試圖通過廣告，以及更加本地化的產品獲得更多收入。

目前，Line很大一部分收入來自游戲，以及表情包的銷售。Line CEO出澤剛今年4月對路透社表示：「服務、營銷，以及表情包的本地化將非常重要。」

不過一些基金經理看到，在全球競爭激烈的消息應用市場，Line的增長正在放緩。他們對該公司的計劃非常謹慎。

Bayview資產管理公司基金經理Yasuo Sakuma表示：「我對此不感興趣，他們的增長前景很差。」該公司管理着26.4億美元資金。

他同時表示：「在Line專注的4個國家和地區，在用戶數方面只有印尼有比較大的增長空間。但即使在印尼，Line的業務前景也不太容易。」

過去3年，Line全球范圍內的月活躍用戶數增長了兩倍，而這一增速正在放緩。IPO文件顯示，截至3月底，Line去年的用戶數僅僅增長了1300萬，至2.18億。該公司的未來同樣不太明朗。在IPO文件中，Line表示，短暫的經營歷史導致「很難」預測未來的結果。

來自Statista的數據顯示，在全球范圍內，Line是排名第7的消息應用，落後於WhatsApp和微信。

估值下降

Line將於本周一確定IPO發行價。Line發言人表示，在英國公投脫離歐洲的結果公布之後，Line並未改變上市日程。

Line計劃於7月14日和15日在紐約和東京兩地上市，估值可能達到約5880億日元(約合57.5億美元)，成為自去年日本郵政120億美元IPO以來，日本規模最大的企業上市。

Line的韓國母公司Naver曾於2013至2104年討論過Line的上市，當時的估值達到100億至200億美元。目前，這一估值很可能出現大幅下降。

由於IPO之前的靜默期，Line拒絕對此置評。

在2011年日本遭遇地震和海嘯襲擊，通信受到嚴重影響之後，Line消息應用開始快速發展。隨後幾年中，Line成為了日本領先的移動消息平台。

不過在這段時間里，Line發現了財務報告控制中的問題。目前，在進行大規模交易時，Line加強了董事會和管理層審批，此外該公司的戰略集中於日本、泰國、印尼和台灣地區。這些國家和地區的用戶占Line用戶數的超過一半。

從2014年12月到今年3月底，Line招聘了超過750人，這其中包括設計師和工程師。目前，Line的全職員工約為2450人。

價值型公司

消息人士表示，在Line收緊控制的過程中，今年3月成為Line CEO的出澤剛扮演了重要角色。出澤剛在合規性方面的表現非常強硬。

出澤剛此前曾是互聯網公司Livedoor CEO，在2006年該公司發生會計丑聞的一年後加入了該公司。

消息人士表示：「當2013年左右Line首次認真考慮IPO時，公司整體架構非常松散。從心態來說，當時仍是一家創業公司。因此Line招聘了很多人去加強。」

在IPO過程中，Line將自身描繪為能帶來穩定回報的價值型公司，而並非擁有極大潛力的成長型公司。

這樣的策略可能將受到厭惡風險的日本個人投資者的歡迎。東京券商大和證券指出，個人投資者對Line股份有着強烈的興趣。不過，基金經理對Line由廣告驅動的增長戰略反應不一。

日本一家大型理財公司的基金經理表示：「我和其他投資者一起參加了該公司的會議，但沒有任何東西能打動我。目前並不清楚，Line能否從廣告業務中賺到錢。」(維金)