聯建光電8.6億併購分時傳媒

每經記者 皇甫嘉

聯建光電 (300269，收盤價17.23元)今日公告，擬以8.6億元的價格併購分時傳媒，謀求將主業轉型為LED生與戶外媒體併購，以完成業鏈的延伸。值得注意的是，分時傳媒在一年前曾拒藍色光標的併購邀請。

8.6億併購分時傳媒

公告顯示，聯建光電擬以現金加發行股份的方式購買何吉倫等12名交易對方合計持有的分時傳媒100%股權。此次交易對價為8.6億元，其中聯建光電將以現金形式支付2.4億元，另外以15.89元/股的價格向何吉倫等12名交易對方發行3900萬股，募集資金6.2億元進行支付。后者將由聯建光電的董事長劉虎軍和分時傳媒的控股股東何吉倫全額認購。

資料顯示，分時傳媒是中國戶外廣告行業的領先企業之一，與全國上萬家區域性媒體和運營商存在合作關係。2011年、2012年、2013年前10月，分時傳媒分別錄得營業收入3.91億元、3.91億元、3.5億元，凈利潤7288.53萬 元 、7540.46萬 元 、7247.86萬元。

此前，聯建光電是一家以LED生製造為主的企業，2011~2012年營業收入分別為2.06億元、5.56億元，在併購分時傳媒之后，公司將謀求轉型為LED生與戶外媒體併購企業，完成業鏈的延伸。

另外，分時傳媒承諾，公司2013年至2017年扣非后的凈利潤分別不低於8700萬元、1億元、1.13億元、1.22億元、1.28億元。

藍色光標曾計劃收購分時傳媒

《每日經濟新聞》記者注意到，此前國內廣告業巨藍色光標(300058，收盤價48.70元)，也曾計劃收購分時傳媒，但雙方最終未能達成一致。

資料顯示，2012年9月25日，藍色光標曾與分時傳媒簽訂協議書，擬以現金加發行股份的方式購買分時傳媒100%股權。但同年11月底，公司卻宣佈 “由於雙方未能就完善交易方案的措施達成共識，因此一致同意終止此事宜”。

值得注意的是，藍色光標擬併購分時傳媒的交易對價為6.75億元，此次聯建光電併購后者的交易對價為8.6億元。時隔一年之后，分時傳媒的估值上漲了27.41%。

對此，聯建光電錶示，分時傳媒通過經營凈利潤積累形成了一定的留存收益，凈資同期增加了接近4000萬元。從市盈率的角度來看，本次收購資對應的靜態市盈率和市凈值分別為11.41倍和7.70倍，與廣告行業上市公司平均水平相近。

分時傳媒為何拒藍色光標的邀請，而轉投聯建光電的懷抱？

一位接近上市公司的人士對記者表示，未來從營業收入規模來看，分時傳媒和聯建光電的原有製造業收入規模完全有能力抗衡。因此分時傳媒借助聯建光電登陸資本市場，可以取得更多的話語權。同時，分時傳媒的廣告業務與聯建光電的LED製造業務可以形成很好的協同效應。