世元金行：黃金上行動能乏力市場空頭死地后生

“在別人恐懼的時候我瘋狂，在別人瘋狂的時候我恐懼”。昨日貴金屬市場上的走勢再次印證了股神巴菲特的這句投資名言。進入本周以來的黃金的三根陽線令市場多頭大呼過癮，而當大多數投資者進場做多之時，昨日黃金的走勢則突然潑出一盆冷水。

本周四，現貨黃金開盤1252.29美元/盎司，盤中最高觸及1256.94美元，但進入歐盤時段后迅速下跌，美盤時段跌幅增大。最低降至1223美元，並最終收於1225美元/盎司。跌幅為2.14%。現貨白銀更是表現凌厲，大跌3.87%，盤中最低觸及19.4美元/盎司，並收於每盎司19.48美元。今日早盤黃金白銀開盤繼續走低。

進入本周以來，面對著周初金價如此強勢的上漲，是應該跟隨多頭乘勝追擊，絞殺空頭於死地；還是應該靜待時機，與市場空頭一同來個絕地反擊？投資者一時產生了迷茫，但是要解釋昨日的下跌，又不可回避這個問題，必須首先分析本周初上漲的原由，才能了解昨日下跌的真正動因。

首先，從市場預期方面來看。在上周公布的數據中，無論是被市場稱之為“小非農”的ADP，還是衡量經濟狀況的最重要指標GDP，以及能夠折射出民眾對目前經濟狀況預期的消費者信心指數，都無一例外的顯示出一個信號——眼下美國經濟復甦動能強勁，就業市場狀況良好，消費市場持續向好。所以，市場預期“非農”數據會強於預期也不在話下。非農數據公布后，如市場也順理成章地再次上演了“賣預期，買事實”的行情。

其次，金價自今年11月以來已經下跌了近6%左右，市場空頭可以說已經賺得盆滿缽滿了。而臨近年關，余下的交易日也已所剩不多。通常情況下，各大商業機構也會對自身的持倉做調整。這也解釋了為什么眼下價格極其容易出現奇異的大幅波動。

最後，從技術面來看，經過了近期的大幅下跌，被積蓄已久的多頭勢力亟待爆發。再加上市場上空頭的回補，金價才能輕而易舉地突破1250美元/盎司，最高在1267.8美元/盎司附近受阻。並且從10月28日的高點到12月6日的低點做黃金分割可知，1268美元/附近正處於黃金分割位38.2%附近。而且在BOLL（布林）系統之中觀察，1268美元/盎司也位於BOLL（布林）線中軌附近。所以在該位置形成了多空分水嶺。但是價格回到此位置並不意味著市場多頭占據著主動，而是在此位置哪一方能提前發力，則會完全引領后市的走勢。

分析完本周初金價突然上漲的原因之后也就不難解釋昨日的暴跌了。一方面，昨日美國兩黨達成預算協議緩解了年底預算危機的擔憂，市場上的避險需求降低，金銀價格承壓回落。另一方面，由於年底即將到來，各大機構開始陸續發布2014年的展望報告。對於貴金屬市場的前景，各大投行由於目前美國經濟復甦動能強勁以及美聯儲即將開始削減QE而普遍不看好金銀后市。

除此之外，從技術方面來看，昨日現貨黃金如筆者預料的一樣在1251美元/盎司附近沒有得到短暫支撐，破位之后下跌速度明顯加快，最低下探至1223.4美元/盎司。從日線圖中來看，近期黃金在反彈觸碰1261美元（黃金分割位38.2%）之后受到強大的上行阻力，承壓回落。目前已經宣告本次小幅反彈結束，后市有望繼續下行。近期回到下降趨勢線后承壓的可能性微乎其微。今日仍建議穩健的投資者謹慎觀望等待盤整后進場，激進的可以嘗試回調之后輕倉做空，止損位放置在1243美元/盎司附近。

現貨白銀下跌幅度強於黃金，不僅跌破近期支撐，在前期的整理區間內也未作絲毫徘徊，最低下探至19.4美元。至此，下降三角形已經完全形成，並且通過回踩底邊后確認，顯示后市繼續下行的概率極大。今日有望短暫盤整之后繼續下行，建議投資者以逢高做空為主，止損可放置在20美元左右，並關注短期下方支撐19.19美元附近。