銀河證券－傳媒：看好傳媒龍頭估值切換+上海國企改革方案，推薦華誼、掌趣、百視通、新華傳媒

今日經濟工作會議的一些預期，造成了資金流入傳媒等板塊。領漲的依然是樂視，掌趣，藍標，華誼等板塊龍頭。

樂視網由於收購方案中配套融資資金規模從4億元削減到3億元，高於市場預期大幅消減配套融資，由於前期跌幅較多，出現補漲。

這也說明監管層對資金緊缺公司的兼併收購的配套融資是支援的。

我們認爲近期12月份，傳媒板塊的投資邏輯爲： 龍頭的估值轉換+上海國企改革方案受益2條主線。

其中龍頭尤以影視板塊的華誼兄弟值得關注，市場預期《私人定制》票房衝擊票房冠軍《泰》。今日國家假日辦發佈最新的14年放假方案，元旦只放一天假，可能對《私人定制》有一定影響，但我們認爲，少了元旦小長假，一線城市人群出遊幾率降低，觀影人次可能甚至有一定提升。《私人定制》依然有機會衝擊票房冠軍寶座。

上海國企改革方案最爲受益的是百視通，新華傳媒和東方明珠。百視通無疑是目前國有企業在新媒體領域作爲成功的經營典型。

如果能完成管理層持股激勵計劃，將進一步促進公司的快速發展。新華傳媒受益于文廣集團的幾大報業合併，未來也可能成爲國有平面媒體轉型的領軍企業。

我們建議掌握好傳媒板塊的漲跌節奏，交替在兩條主線上進行交易。