【國際財經】費希爾︰量化寬松政策很危險但有必要

華爾街日報中文網

上個月，有望出任美聯儲副主席的斯坦利-費希爾(Stanley Fischer)在《華爾街日報》首席執行長理事會會議上對美聯儲為應對金融危機而采取的非常規政策表示了贊同。

費希爾表示，債券購買計劃(即定量寬鬆政策)對美國經濟而言是一次“危險”但“有必要”的行動。這位前以色列央行(Bank of Israel)行長即將被提名為美聯儲副主席。

他在11月19日首席執行長理事會會議的一個小組討論會上表示，如果沒有美聯儲，衰退還會更加嚴重；如果沒有美聯儲采取的非常規措施，經濟狀況可能要比現在糟糕得多，我們應該記住這一點。

費希爾承認，退出債券購買計劃將是一個挑戰。如果總統奧巴馬提名費希爾擔任美聯儲副主席，那麼費希爾可能會成為退出計劃的設計者。

美聯儲每月會購買850億美元債券，以推低利率和刺激增長。就業市場的改善可能會允許決策者最早在下周的會議上開始縮減寬鬆政策，但美聯儲近4萬億美元的資產規模數在幾年內都難以卸載。

費希爾表示，如何退出政策、以什麼樣的速度退出是很難精確衡量和計算出來的。

另一個難題是美聯儲如何理解什麼是健康的就業市場。11月份失業率降至五年低點，但這部分歸因於在職或者求職的人變少了。

他說，不清楚勞動參與率出了什麼問題。

若提名被確認，費希爾將成為極少數具有其他央行行長背景的美聯儲官員其中的一位。以往的經驗讓他學會了如何處理這份工作與政治之間的關係。鑒於兩黨在財政政策上的僵局對美國經濟增長構成拖累，因此他的這些體悟對華盛頓而言可能是寶貴的。

費希爾表示，央行需要將注意力集中在經濟目標上，而不是利用貨幣政策來強迫議員采取行動。

他說，央行行長的任務不是研究如何教政府表現得更好，如果你不是經過選舉的政府官員，當你頭腦中開始有約束政府的念頭時，你已經陷入了更深的麻煩。

費希爾還在會議上分享了他對全球經濟的看法。

他說，過去10年新興市場的表現非常好，但如果你看金磚五國——巴西、俄羅斯、印度、中國和南非——你會發現真正的動力在中國；其他金磚國家尚未建立一個可以平穩運行的架構。

一旦提名確認程式開啟，費希爾至少有把握得到現任美聯儲主席、前麻省理工學院學生伯南克的一張贊成票。費希爾曾擔任貝南克的畢業論文指導老師。

貝南克說，費希爾親身實踐他所教授的理論，離開麻省理工學院安逸的終身教職，投身現實領域，參與國際貨幣基金組織(IMF)和以色列央行的工作。

伯南克在上個月與中學老師的一次會面中做出上述表示的。他還說，這恰恰凸顯出費希爾對其研究領域的投入。

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