通縮擔憂升溫？舊金山Fed報告︰CPI 將〝持續〞低於2%

美國 10 月 CPI 年增 1%，創 4 年來最小升幅。(圖:法新社)

美國何時能擺脫低通膨的陰影？聯準會（Fed）研究報告似乎暗示，沒那麼快！

《華爾街日報》周二（10日）報導，近幾個月美消費者物價指數（CPI）不旦持續低於 Fed 設定的目標值 2%，甚至只能勉強達到一半水準；而舊金山聯儲銀行最新發布的研究報告更指出，儘管決策者希望上述現象只是暫時的，但實際上恐怕還會持續一陣子。

報告撰寫者尤其擔心，Fed 最常提及的核心個人消費指數（PCE）與一般市場看重的核心物價指數（CPI）的差距，以及同時期房價指數走高的差異。

經濟學家 Yifan Cao 與 Adam Shapiro 指出，核心 PCE 與核心 CPI的差距應該要落在0.05 個百分點，但是從 2011 年 8 月以來，兩項指數平均差了 0.34 個百分點，而且是過去 10 年來差距維持最久的ㄧ次。

上述現象最可能的成因來自房市，畢竟該區塊終於走出歷史谷底，而房價在 CPI 的計算比重遠遠高過 PCE。

這份報告最後在結論指出，「基於歷史模式，我們預期 CPI 將會逐步向 PCE 靠攏」。

聖路易 Fed 總裁 James Bullard 周一表示，他對央行施行一串經濟刺激後，通膨仍未見起色感到困惑；Richmond Fed 總裁 Jeffrey Lacker 則說，他相信一、兩年後通膨率將回升到目標值，但過程中利率決策委員會「必須密切注意」。

美國最新公布的 10 月 CPI 年增 1%，符合市場預期，但創下 4 年來最小升幅。