人民幣貶值預期加大 將經歷3-5年的回調

登富特高級外匯分析師朱曉煒（左）均衡博弈研究院首席金融研究員柯挺（右）

6月16日，均衡博弈研究院首席金融研究員柯挺與登富特高級外匯分析師朱曉煒做客《和訊座談會》欄目，對人民幣走勢、中國央行貨幣政策走向等金融市場熱點話題進行了精彩解析。

本周，英國脫歐公投將正式登場，全球金融市場將勢必迎來最具波動性的一周。針對該事件對人民幣走勢的影響，朱曉煒認為，退歐事件不會對人民幣走勢有太大影響。「對（英國）外部資本來說，首先還是以一個避險情緒去爆發，避險貨幣主要是美元、日元、瑞郎和黃金，對人民幣可能會起到一定程度利空作用，隨着美元走強，人民幣還會迎來新的貶值壓力，但是這個貶值壓力不會太大。」

據和訊網了解，在美聯儲放緩加息步伐後，韓國、俄羅斯和印尼近日接連意外降息，德商銀行等機構紛紛認為，中國央行可能先發制人降息。柯挺並不認同這種觀點，他指出，中國央行貨幣政策需要回歸到穩健常態，不會再才用大規模的放水漫灌做法，因此降息可能性極低。

柯挺認為，中國經濟面臨「貨幣太多、資產太少」的尷尬問題，三四線城市房地產沒有流動性，已不能稱之為資產，因此大量貨幣追捧少量的供應，壓都壓不住，這就是泡沫的根源。在信用債市場風險加大、股市孱弱的背景下，若再選擇降息就會進一步推高資產泡沫。

針對影響人民幣後續走勢的因素，朱曉煒指出，這要看美聯儲後續加息步伐，因為人民幣兌一籃子貨幣中美元指數占很大比重。「人民幣貶值預期可能會越來越大，人民幣升值大概有十幾年時間了，而回調是從去年8月份才剛剛開始，這個回調三五年也是非常常見的，所以人民幣未來貶值方向短期內不會發生根本性變化。只不過從將來匯改逐步開放到真正開放的那一天，人民幣會重新回歸到它的強勢期。」

和訊網獲悉，中國央行旗下金融時報近日刊文稱，盡管在中高水平的經濟增速的支持下，人民幣不具有長期貶值基礎，但是，隨着改革的推進，人民幣匯率雙邊波幅增加在所難免。在這種情況下，需要盡量避免的不是波動本身，而是其可能帶來的傷害。（本文系和訊網原創文章，謝絕任何形式的非法轉載）