亞股：升息疑慮減緩 亞股持續吸金

美國經濟數據正向，但市場從葉倫談話預期短期內聯準會升息的機率較低，促使資金持續流入亞股，七大亞股上周僅日本淨流出9.18億美元，其餘皆淨流入。台股端午連假休市二日，但仍淨流入10.59億美元，已連續三周稱冠新興亞股；韓股以8.52億美元居次；印度則淨流入的周數最長，已連續五周吸金（見表）。

連續三周淨流入金額稱冠的台股，相較其他亞股明顯受到外資青睞。不過，安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，六月來自國際的不確定性因素較多，包括英國脫歐公投、美國聯準會升息決策等，皆會干擾市場信心，觀望氣氛未散，預計台股將呈現區間震盪走勢。尤其目前適逢除權息旺季，由於股息可扣抵稅率減半，並納入二代健保補充保費，棄息賣壓出籠，指數向上空間較有限，須留意避免追高風險。

許廷全表示，選股不選市仍是因應短線波動的策略，建議以個股評價與成長性為選股重點，可聚焦上半年基期較低，下半年營運改善的個股。由於下半年iPhone將進入鋪貨旺季，市占增加的蘋概股，可彈性操作；受惠產業趨勢的成長股，例如：汽車電子、物聯網、雲端、工業電腦等，亦可逢低分批布局。

南韓淨流入金額連二周僅次於台股，安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，由於市場預期美國6月升息的機率降低，加上南韓經濟成長力道仍然緩慢，南韓央行上周意外宣布降息，基準利率調降1碼至1.25%的歷史低點，為去年6月至今首次降息。政策刺激有助提升市場信心，因此吸引資金流入。

值得注意的是，許家豪表示，南韓5月出口已出現下滑幅度縮減的跡象，6月上旬的出口額相較去年同期成長逾5%，出口有機會逐步回溫。後市除了關注出口與內需改善的情況，貨幣政策的成效、勞動與改革政策推行的進度，也將是影響資金是否持續流入的關鍵。

至於已連續五周淨流入的印度，許家豪表示，以基本面而言，印度的經濟成長動能仍佳，今年雨季降雨量預估將高於均值，可解決乾旱問題。目前通膨在穩定區間，則有利央行在未來進一步寬鬆，刺激經濟成長。政策上，除了政府持續推出新投資項目，今年亦有機會通過全國商品與服務稅法案，有助消費產業發展，帶動印度經濟的下一波復甦。

展望後市，許家豪表示，新興市場今年以來在資金推升走揚，隨著指數來到相對高位，加上市場的不確定性仍在，重押單一國家或區域的風險較高。建議透過多元布局高息資產的投資組合，搭配完善的避險工具，可增加收益、降低波動風險，是在當前低利、高波動環境下，爭取收益與資產穩健成長較佳的策略。

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