金融危機即將來襲？美元強勢不這么認為

　　基本面：

　　進入2015年，外匯市場繼續演繹各國央行政策差影響匯率市場的行情。美元指數繼續維持在9年高位附近，即將於北京時間周四凌晨公布的美聯儲會議紀要，或將提供有關貨幣政策走勢的重點線索，引領美元走勢。

　　另一方面，據英國《金融時報》1月8日報導，歐元區陷入5年多來首次通縮，使得歐洲央行（ECB）啟動大規模政府債券購買計劃幾乎已成定局，盡管德國反對此舉。

　　歐盟統計局（Eurostat）數據顯示，受油價下滑影響，12月消費價格指數同比下滑0.2%。數據公布后，歐元創紀錄地連續第九天下跌。

　　歐元區滑入通縮，將加劇人們對全球經濟健康的擔憂。目前發達國家的經濟增長令人失望，過去18個月新興市場（特別是中國）擴張的速度急劇放緩。預計1月消費價格指數下滑將加速，反映最近幾周油價進一步下跌的現實。

　　又一場金融危機即將來襲？絕對不是聳人聽聞。事實上，2008年全球金融危機前的許多征兆如今正在重演，包括股價暴跌、油價崩盤、通脹水平持續下滑等等。

　　我們將羅列十大08年金融危機時的征兆，並與當前進行對比。假如從歷史中可以預測未來，那么全球經濟似乎已經處於新一輪金融危機的“門口”。

　　在2015年的前三個交易日內，標普500指數累計暴跌2.73%。歷史上來看，在一年的最早三個交易日中跌幅超過3%的只有兩次，分別為2000年和2008年，而在這兩年里股市都出現大幅崩跌。按照這個標準來看，今年已經十分接近這一“崩盤”水準，是否預示今年一整年都將表現糟糕？

　　總體而言，較為平靜的市場傾向於走高。而當市場表現動盪，則這些市場傾向於走低。例如，以下圖表顯示的是道指2006年初至2008年末的走勢圖。投資者可以看到，道指在2006年去年和2007年多數時候表現的十分平靜，但進入2008年后，走勢便變得非常動盪。而事實上，今年伊始情況也是如此。

　　專家指出，投資者千萬不能因股市單日暴漲的表現而被蒙蔽。事實上，美股歷史上單日漲幅位居前三的日子都在2008年全球金融危機鼎盛時期。當市場開始出現大起大落，那么投資者可要警惕了：大麻煩可能就在眼前。這也是為什么投資者需要對最近數周走勢變得格外動盪保持高度警惕。

　　市場幾乎普遍預計，美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve， 簡稱：美聯儲）今年將上調利率。而且愈發明晰的是，美聯儲將在充滿挑戰的環境下加息。

　　凱投宏觀（Capital Economics）和道明證券（TD Securities）周二的報告強調了央行官員在尋求上調利率（目前近乎零水平）時面臨的困難。

　　凱投宏觀在報告中稱，鑒於油價大跌，幾乎可以肯定年初總體通脹將降至負值，全年大部分時間將處於通縮狀態。凱投宏觀認為這並不會阻礙美聯儲加息，因為這種通縮是“好”的，有利於經濟增長。

　　周三（1月7日）北美時段，歐元/美元繼續下滑，短線沖擊1.1800關口，此前備受市場關注的歐元區12月CPI （消費者物價指數） 年率初值自2009年10月以來首次降至負值，表明歐元區已經陷入技術性通縮。

　　歐元區12月CPI年率初值自0.3%大幅降至-0.2%，低於市場預期的-0.1%；核心CPI年率初值升至0.8%，好於預期及前值的0.7%。疲弱的通脹數據無疑會增加歐央行在本月推出全面QE政策的壓力分項數據顯示，能源價格仍是拖累CPI的最大因素，服務價格仍是支援CPI的主要因素：能源價格 12月份同比大幅下降了6.3%，服務價格則同比上漲了1.2%。

　　法國巴黎銀行（BNPP）在日內報告中表示，“從數據角度而言，歐元區12月CPI跌至負值水平，歐元區再度陷入通縮。這為歐洲央行（ECB）在1月利率決議上祭出QE提供了有力支撐。”

　　“本周外匯市場將重點關注歐元區消費者物價指數、英國央行貨幣政策會議，此外，周五的美國勞動力市場數據，將成為市場關注焦點。對美國經濟樂觀預期將繼續成為本周支援美元的因素。”謝棟銘說。而當前市場預期12月份歐元區消費者物價指數繼續走低，將會給歐洲央行提供推出更多刺激政策的理由。

　　更吸引市場眼球的是，將於北京時間本周四凌晨3點公布的美聯儲12月份貨幣政策會議紀要。這是2015年以來美聯儲的首次會議紀要披露。市場試圖從中尋覓到有關貨幣政策走勢的線索。

　　綜合多數投行觀點發現，預計該會議紀要可能會進一步彰顯美聯儲內部鴿派和鷹派的分歧，尤其是在2015年能夠讓加息兌現的經濟環境條件方面。此外，由於市場對於美聯儲加息時點仍存在爭議，相對於這種長期影響，市場焦點同時會關注於歐央行、日本央行的舉措。

　　盡管央行官員們通常忽略油價下跌因素，且核心通脹率（剔除能源價格的通脹指標）微升0.8%，但持續偏低的整體通脹數據，已經引起人們對歐洲央行承諾（將通脹率維持在略低於2%的水平）可信度的質疑。

　　加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的經濟學家詹姆士？？阿什利（James Ashley）表示，盡管油價是一個因素，“但是遠比這更重要的問題是，為什么竟然會出現接近於0%的通脹率？”

　　“對政策制定者來說，令人難堪的事實是，這在很大程度上反映了政策的失敗（包括財政和貨幣政策），”他補充稱。

　　歐洲央行迄今未推出QE，部分原因在於歐元區最強大的成員國對此政策的反對。歐洲央行行長馬里奧？？德拉吉（Mario Draghi）曾與德國央行（Bundesbank）行長延斯？？魏德曼（Jens Weidmann）發生衝突，后者毫不掩飾其對QE的厭惡。

　　技術面：

　　從技術上來看， 美元指數昨天最高上漲到92.26，受阻在2004年5月份的高點92.30之下。5、10、20日均線繼續呈多頭排列，為匯價提供較強的支援。美元指數短線不排除有可能還會沖擊92.30的阻力，若不破，將會進入回調整理。若站穩在92.30之上，上漲的目標將會指向92.60。回調只要不跌破91.20，美元的強勢還不會有任何改變。美元指數今天回調的支援在91.50—91.55，重要支援在91.20—91.25。美元指數今天上漲的阻力在92.15—92.20，短線重要阻力在92.55—92.60。歐元/美元昨天下跌暫時企穩在1.1800之上，但反彈的力度也不會很大。歐元/美元反彈的阻力在1.1890—1.1895，短線重要阻力在1.1945—1.1950。歐元/美元短線支援在1.1795—1.1800，短線重要支援在1.1750—1.1755。如果今天回調到1.1800左右短線可以輕倉做多歐元/美元，但跌破1.1750就不建議持有了，歐元/美元就有可能下跌到1.1660左右。

　　美元指數：可以在92.20----91.50的區間上限賣出，有效破位15個點止損，目標在區間的下限。

　　歐元/美元：可以在1.1900--1.1800的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

　　英鎊/美元：可以在1.5165----1.5065的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

　　美元/瑞郎：可以在1.0175----1.0095的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

　　美元/日元：可以在119.60----118.40的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

　　澳元/美元：可以在0.8110----0.8040的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

　　美元/加元：可以在1.1860----1.1790的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。