央行殷勇：「穩健」是對當前貨幣政策的准確描述

央行行長助理殷勇今日在“2016青島·中國財富論壇”上表示，“穩健”是對當前我國貨幣政策形態的一個准確描述。

當下，關於中國貨幣政策所處的狀態有不同的說法。有一種觀點認為，中國的貨幣政策實際上是偏緊的，觀察的角度是看中國央行的資產負債表。中國央行的資產負債表增速已經連續下滑，從2015年下半年起出現了收縮，目前大概按年比3%—5%左右的速率在縮減。從這點看，與全球絕大多數的中央銀行尤其是主要經濟體的中央銀行的擴張資產負債表形成了鮮明對比。

還有一種觀點認為，中國的貨幣政策是偏寬松的，觀察的角度是基礎貨幣和M2的增速。中國的M2增速近年來一直保持在13%左右，今年一季度貨幣增速還比較快，但同期我國的實際GDP和名義GDP增速都出現了比較大程度的下滑，因此基礎貨幣與GDP增速之間的差距在擴大。也就是說，在經濟增速放緩的情況下，中國的貨幣投放還保持了一個穩定的速度，因此有觀點就認為中國的貨幣政策是偏寬松的。

第三種觀點認為，中國的貨幣政策是比較適中的，觀察的角度是實際利率。目前，不管是7天回購利率，還是國債利率，我國的實際利率水平都處在過去十幾年間的平均水平，處於一個比較中性的水平。

殷勇強調，面對全球經濟金融形勢的高度不確定，在經濟進入新常態的過程中，我國面臨很多的不確定性，包括資本流動的變化、經濟增長速度的變化、經濟結構調整的變化。中央銀行的貨幣政策就要統籌協調好這些不同的方面，而不能只看其中的某一個指標或者某一個角度。

殷勇強調：“穩健是央行追求的貨幣政策目標，實際上也是對目前中央銀行貨幣政策形態的一個准確描述。”（記者 高翔）