美聯儲若拖到9月加息 美元恐暴漲暴跌貽害全球

專欄作家嚴智勇撰文指出，今次美元升得慢，原因有三：其一，3月一如預期沒有加息，令市場終於相信局方審慎而逐步加息的承諾；其二，油價今年大幅反彈逾8成，兼且企穩於50美元水平，大為減輕環球不安的情緒；其三，近月環球股市未見波動，顯示市場能夠承受今次加息，加上金價再次逞強，美元及美債不再受避險資金瘋狂追捧。這篇文章具有一定參考意義。

美元連升4周，結束連跌3個月的弱勢，反映市場正在消化聯美聯儲夏天勢將加息的信息。

美聯儲二度加息在即，美元難以避免將再展升浪，富蘭克林鄧普頓投資（Franklin Templeton Investments）亦稱，全球貨幣政策背馳一直提振美元，有關勢頭今年絕對會持續，意味美元可能強勢再現。

從技術圖表看，美元年初曾較高位大跌9%，兼且失守去年8月的低位。惟美元卻意外於4月成功築底，而首號功臣正是一眾美聯儲官員，自4月下旬開始放風6月大有機會加息，令市場不再掉以輕心，美元淡友亦陸續鳴金收兵。美聯儲前周公布立場鷹派的會議紀錄，更令美匯指數一舉突破3月形成的橫行區。

美匯逼96 料250天線遇阻

目前美匯已較4月底的1年半低位91.919升4%，周一高見95.968，直逼250天線（現處96.597）這個短線再升的最大阻力，若升破的話，料將挑戰上次加息時的100大關。

要突破這個阻力位，首關是周五公布的非農業職位會否大幅增加，令過往一年職位平均增長保持於20萬份水平；若職位增長只屬市場預期的16萬份左右，則要看6月中旬的議息結果，以及會後聲明對未來加息步伐的啟示。

周五就業報告 美元破位關鍵

不過，相對去年12月加息前，美元於短短兩個月內升近7%，由94一下子抽升至高見100.5，今次美元的升勢顯然溫和得多。

今次美元升得慢，原因有三：其一，3月一如預期沒有加息，令市場終於相信局方審慎而逐步加息的承諾；其二，油價今年大幅反彈逾8成，兼且企穩於50美元水平，大為減輕環球不安的情緒；其三，近月環球股市未見波動，顯示市場能夠承受今次加息，加上金價再次逞強，美元及美債不再受避險資金瘋狂追捧。

美元今年走勢平穩，不再像前兩年受加息憧憬，最終像脫韁野馬般大幅走強，卻是美聯儲所樂見，兼且安心加息的一大原因。畢竟美元持續強勢，會令依賴海外收入的美企受壓，最佳例子是美元由2014年中至今年1月足足升值25%，無論美股、美國經濟或通脹前景均受拖累，最終反過來阻礙加息。

要美元不升，於現今環境下根本沒有可能；因此，只要美元保持溫和升勢，美聯儲斷不可能主動打破這種各界也感滿意的平衡局面，必定於6月或7月加息一次，繼而發出下一次加息仍需一段時間的訊號。相反，待至9月恐夜長夢多，既可能令美元暴起暴跌，更令環球金融市場徒添波動。（文章來源：hket）