央行放水推高樓市泡沫 灰色收入占GDP12%

和訊網消息 日前，中國改革基金會國民經濟研究所副所長王小魯稱，持續的貨幣刺激危害性很大，包括加劇產能過剩、助推房市股市泡沫、槓杆率不斷地上升等。

王小魯表示，實體經濟的投資空間有限，因此新釋放的流動性可能會大量進入虛擬的部分，房市、股市等；槓杆率越來越高，債務和GDP比重越來越大。「2002年我們國家的槓杆率是120%，2015年已經超過了200%，可能達到250%-260%，高槓杆率意味着金融風險在不斷地擴大，隨時有可能發生重大的金融風險。「

王小魯還稱，產業政策與結構失衡，現在嚴重過剩的鋼鐵、水泥這些傳統行業，實際上擴張都和較早時期的政策鼓勵有關系，當時曾經有過很多產業政策是鼓勵這些行業快速發展的。再加上2009年、2010年大規模的刺激政策，進一步促進了這些行業的過度地投資。

此外，根據王小魯估算，中國灰色收入2005年2.4萬億，2008年4.6萬億，2011年6.2萬億。6.2萬億推算相當於把GDP再做一個調整，約占GDP的比重12.2%，就是GDP的12%莫名其妙地流失了，跑到少數人的口袋里去了。「這也是我們國家過去說的收入分配持續地差距擴大，而且莫名其妙地大量的灰色收入誰也搞不清楚，腐敗現象層出不窮，背後就是這樣一個東西，實際上改變了國民收入分配的流量。」