登富特周評：6月升息預期將美元重新推向100

和訊特約

隨着6月的臨近，美聯儲升息預期一直英國的「退歐」公投都成為了市場的焦點。周內，美聯儲會議紀要表明如果未來經濟狀況好轉，美聯儲並不排除6月升息，美元指數攀升。英國退歐公投支持留在歐盟內部陣營的擴大也給英鎊帶來了支撐。周內呈現出了美元和英鎊齊漲的局面。近期日元的進一步走強，也使日本政府官員再度發表強硬的講話對日元進行口頭干預。不過，周末的G7央行行長和財長會議明確表示全球經濟的不確定性進一步加劇，匯率的無序貶值有損全球經濟，未來會盡量規避匯率的無序波動。關於全球經濟增速不穩定的預期也會加劇未來市場的混亂。預計接下來的一周，美聯儲主席耶倫的講話，歐美各國的GDP數據、加拿大央行的利率決議以及都會引發本已混亂的金融市場的動盪。

聚焦美聯儲6月會議

美聯儲在本周公布的會議紀要對於全球以及美國經濟增速放緩的擔憂降溫，同時美聯儲官員們的鷹派講話也推動了美元指數短線的攀升。不過，在4月會議之後，美國以及全球經濟環境都有所改變：全球的經濟環境更加復雜，美國經濟以及就業數據的好壞參半，使未來美國經濟前景的不確定性進一步增加。雖然近期的零售銷售和通脹數據有所好轉，不過與美聯儲2%的目標還相差的很遠，這些狀況都預示着美聯儲6月將繼續延續現有的貨幣政策不變。美聯儲雖然按兵不動，但是將前期扭轉操作的債券與抵押債券重新投放市場，這表明了美聯儲的貨幣政策開始逐步收緊。在澳洲聯儲、日本央行、歐洲央行未來貨幣政策繼續寬松的大環境下，美聯儲未來將會通過逐步縮減市場流動性的舉措來調整其貨幣政策。

英國公投繼續左右市場神經

距離英國退出歐盟公投剛好還有1個月的時間，在本周的G7峰會上與會的央行行長與財長們也明確表示這一事件會加劇市場的不確定性。這不僅讓我們想起了去年希臘退出歐元區的投票，當時希臘以退為進全民公投反而讓這一事件成為了一場鬧劇。近期，英國首相卡梅倫就強調，公投是一次決定是否留在歐盟的關鍵一刻，不會再出現第二次。卡梅倫的「恐嚇」也使英國支持「退歐」陣營發生了明顯的改變，隨着支持退歐陣營比例的進一步降低。雖然，支持留歐的比例擴大，不過為了應對可能發生的意外，無論是英國央行還是英國財政部都在制定出相應的應急預案。

日本政府干預日元正當時

隨着日元的連續攀升，日本政府再也「淡定」不起來。在周末的G7峰會上，日本罕見對日元漲勢發出了警告。雖然美國官員警告日本對日元匯率的干預，但是日本政府明顯不為所動。同時，在本次會議上各國的分歧也使這次會議可以說是在分歧中結束，這也使下周的G7領導人峰會很難取得關鍵性的進展。隨着日元短線的走弱，未來一周日本政府對於日元干預的呼聲將會逐步減弱。

周內整體市場走勢分析

美元指數上周對95.20阻力形成突破之後，並沒有展開進一步的上行，而是在上行之後收出一根帶有較長上影線的k線，限制了近期反彈空間的進一步展開。在接下來的時間內重點關注美元指數圍繞高點調整的力度和幅度，如果一直圍繞高點緩慢調整，未來美元指數將會展開進一步的上行。從美元指數的周內走勢來看，美元指數周內上行到95.50位置遇阻圍繞高點形成斜率接近於水平的高位調整節奏，當前的回調與上周的沖高相比表現出明顯的無力度，預計下周周初回調到95.10一線獲支撐將會出現進一步的攀升。近期的支撐在94.55。

美元指數下周主要以回調獲支撐繼續運行，主要非美貨幣走勢也會承受一定的壓力。從歐元/美元的周內走勢來看，周內下行到1.1210位置圍繞低點形成了斜率低於30度的緩慢的無力度調整節奏，下周周初經過連續的調整之後將會進一步跌向1.1150。與歐元的走勢相比，瑞郎在本周周五創出了進一步的新低，接下來需要根據反彈的力度和幅度確定進一步的方向。

英鎊在周內明顯強勢，但是這種強勢未能進一步延續，而是在1.4670位置遇阻出現了一定的回落，隨着回調動能的進一步增強，預計下周英鎊與美元指數同向運行的節奏將會重新發生改變，受到最近幾個交易日動能反復交替的影響，下周的動盪將會進一步加劇。

歐洲貨幣中的歐元和瑞郎下周延續弱勢，英鎊經過本周的快速攀升，下周的動盪進一步加劇。歐洲貨幣內部的混亂將使近期整體市場的混亂局面進一步延續。

美元/日元從5月2日至今一直以超跌反彈節奏運行，雖然近期的反彈動能有所增強，但是其反彈的力度和幅度與前期的下落相比仍然較弱，同時周內反彈到55均線附近遇阻反彈力度放緩，也限制了美元/日元反彈空間的進一步展開，預計美元/日元未來反彈遇阻重新跌向105.50低點。

商品貨幣澳元和加元周內一直以下落格局運行，當前下落動能明顯占優勢。這兩個貨幣對經過連續的下落之後，預計在下周周初將有一定的技術性調整需求，經過周初的調整弱勢延續。

黃金中期上行到1303.60遇阻一直以高位整理格局運行，雖然近期回調動能有所增強，但是與之前的上漲相比表現出反復性強、延續性差的運行特征，預計經過連續的調整仍有向上需求。從4小時圖走勢來看，黃金上周下落到1243.75圍繞低點緩慢調整，近期的調整區間主要在1243.75-1260之間，經過近期的調整將會進一步下落到1238附近。

原油近期明顯強勢。不過，經過連續的上漲之後，原油創新高的力度明顯減弱，預計接下來一段的一段時間，原油震盪向上格局延續。

整體來看，隨着美聯儲升息預期重新升溫以及歐美各國的貨幣政策差異為美元指數形成了支撐，非美貨幣以及黃金全線回落，原油也受到拖累，預計下周美元指數的強勢將會進一步延續。

登富特 高級分析師 李雲