嘉盛集團：股市、原油初跌後重振旗鼓

美國一周官方原油庫存發布，EIA數據顯示整體庫存增加131萬桶，隨着交易員們應聲拋售，美國股市和原油價格出現震盪，但此後很快成功回彈。很明顯，數據令之前預計庫存將繼續上周大減（-341萬桶）趨勢的交易員們感到措手不及。值得注意的是，這是API數據數周來第二次完全出錯，當然前提是假設官方數據正確（或沒那麼不准確）。但EIA石油報告其他方面卻沒那麼糟糕。比如，石油產量再度下降。另外，隨着夏天駕駛季節的展開，煉油商加工的原油規模上升，餾分油和汽油（尤為重要的是於一年中這個時間）庫存降幅超出預期。

但股市和原油之間相關性最近較之前有所減弱。鑒於油價只能影響一部分特定股價（即能源股），而非整體股市，這也並非重大意外。標普500等全球主要股指的構成中當然包括跟原油毫無關系的其他關鍵行業股票。雖然這點顯而易見，但油價跟隨股價漲跌也並非聞所未聞，反之亦然。隨着焦點的持續轉移，這種相關性隨時可能出現，也隨時可能消失。

總之，如油價繼續攻入2016年新高並保持漲勢，股指或至少有望短線擴大漲幅。相反情況同樣成立。

焦點目前正轉向即將發布上次會議聲明的美聯儲。紀要很可能傳達鴿派信息。因此，市場出現大行情的前提是紀要較預期更為鴿派，或較預期意外強硬。如紀要鷹派，美元上行，股市下落。

就標普500技術面前景來看，該美國基准股指仍處於盤整模式當中。RSI動能指標於1季度大漲後自超買水平回落，幫助 RSI擺脫超買區域的因素為時間，而非價格走勢，這點視為看漲。但近期價格走勢相當看跌，短線頂部已然成形。如下圖所示，標普日圖可見潛在頭肩形態。頸線仍位於2040附近，因此，形態目前尚未完成。但如2040水平失守，指數或面臨更大修正行情，下看圖表所示水平。另外，需留意的關鍵水平（如到達）為2010/11，此處為200天均線跟近期反彈之161.8%擴展交匯位置。跌破則看向2016年整體區間之38.2%斐波拉契回檔1996。

但鑒於指數於前次拋售後迎來V形反彈，如此處展開回調，應將其理解為短線反趨勢走勢，而非大幅修正之開端。事實上，雖存在諸多不利因素，如突破部分重要短線阻力（見圖）或看跌趨勢線，標普或很快看向歷史新高。在當前無趨勢市場當中，交易員應,1，更為耐心；2，隨機應變。