台股5月19日 訊息盤點(五) 外資報告

1.摩根士丹利證券昨（18）日指出，晶電（2448）是4月全球股價表現最差的LED股，不但將營運面利空消息反應進去，且股價比最壞情境下的投資價值還要低16％，意味著已嚴重超賣，因此，將投資評等與合理股價預估值分別調升至「加碼」與20.7元。

2.摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟指出，在歷經連6季單季營收年成長率為負後，晶電第二季營收季與年成長率預估將分別為11％與0％，且在產品組合優化與季節性效應帶動下，毛利將轉虧為盈。

3.儘管晶電67億元海外可轉換公司債（ECB）將於8月到期，但基於下列3項因素考量，現金管理能力不會像外界想像的那麼差：一：今年以來閒置廠房清算後共拿到14億元；二、3年期46.5億元聯貸甫完成；三、儘管大環境仍不好，但第一季營運現金流量仍為正，顯示重整已有成效。

4.施曉娟針對晶電進行壓力測試（最壞情境），每股價值仍有19.8元，對照目前股價有遭超賣之嫌，因此將投資評等由「減碼」升至「加碼」，合理股價預估值為20.7元。