Fed眼裡不能只有美國 理事Brainard希望利率討論中多想想全球局勢

聯儲會理事Lael Brainard幾乎犯了中央銀行圈子裡的一個戒。今年在曼哈頓中城的一個會議上，她建議已開發國家應該協同行動對付共同風險。

當場就有人表示反對。如今在華盛頓經營一家分析公司的前聯儲會理事Laurence Meyer指出，聯儲會首要考慮自家的問題。

「世界已經發生了根本性的變化，」Brainard在2月26日的那場交鋒中表示。「中國的所作所為對美國影響甚大。」

作為聯儲會理事會裡最新的面孔，Brainard在韜光養晦一年之後，去年10月份開始在政策方面表態。對於聯儲會理事而言，這並不尋常————理事崗位往往掩蓋在聯儲會主席和副主席的光芒之下，對於聯儲會的政策考量沒有多大影響力。

在一系列演講中，她呼籲大家關注新的全球金融和經濟關聯性，這些關聯性將全球主要經濟體更緊密捆綁在一起，尤其是在政策利率接近於零的情況下。Brainard警告稱，如果聯儲會低估了這些關聯並加息過快，金融市場可能會讓它自食惡果，並導致聯儲會被迫回撤。

她至今依然擔心這個威脅。Brainard本周接受採訪稱，雖然金融條件近幾個月趨於寬鬆令人感到欣慰，但「全球經濟環境依然相當有挑戰性，很多原因可能導致全球風險卷土重來。」

先見之明

她在10月份的警告可謂先見之明。聯儲會去年12月份進行了近十年來的首次加息，並預計2016年還會加息4次。但就在這次加息之後幾周之內，投資者就被疲軟的全球需求嚇了一跳。

金融市場的動盪導致金融環境收緊、美國第一季度經濟增速下滑。在這種情況下，聯儲會收住了加息步伐，觀望外國事態發展對美國就業和通膨前景的影響如何。決策者將在6月14-15日召開下一次政策會議，再次考慮是否繼續加息。

聯儲會在4月份的會議聲明中表示，維持利率不變並將「密切關注」全球風險。Brainard的觀點跟這個說法非常接近。

她本周表示：「我依然非常關注在實現我們國內目標的勢頭方面出現的任何疲軟跡象，以及來自國外的穩定性風險。」

她說，在這些風險中，有一個是對美國與其他國家政策分化加大的預期迅速回升的問題。這裡的意思是，如果投資者預計聯儲會將加息、而歐洲央行和日本央行又放鬆政策的話，那麼可能再度導致金融條件吃緊和美元升值。

聯儲會官員並不都跟Brainard一樣這麼重視國際局勢。里奇蒙聯儲行長Jeffrey Lacker在4月份說，聯儲會應該只關心國內。波士頓聯儲行長Eric Rosengren周四表示，政策考量中優先考慮國內狀況。

延伸閱讀：

♦　聯準會George：以現在經濟情況來看現行利率太低