上證50ETF期權日報（5.13）主力資金緩慢流出，大盤還有低點！

   華信萬達期權學院

   於敬一 商務金融碩士 
   王翔  金融工程博士

   行情回顧

一、 期權成交持倉分析

表2 2016 年05月13日50ETF 期權各月份的成交量和持倉量

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖1 成交量PCR 柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖2 持倉量PCR柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

表3 2016年05月13日50ETF期權各月份的總成交量和總持倉量

13日，50ETF早盤近於平開，開盤後快速上漲，隨後橫盤震盪，午後持續窄幅震盪。隨後尾盤回落後上翹，全天收帶有短上引線的小陽線。總量94萬，換手0.56%。上證 50ETF 期權總成交量達到171625張。持倉方面，上證 50ETF 期權共持倉816566張，較上一交易日增加了12410張。

由表2和表3可以得到以下觀點：

一方面，5月持倉量的PCR微降至0.62。同時主力在5月的認購期權上增持1578張，在認沽期權上減持272張，這些預示主力對5月合約空方心態增強。

二、50ETF走勢分析

圖3 50ETF日線走勢

50ETF日內振幅為0.91%，認購期權平值附近隱含波動率為10.8%，認沽期權平值附近隱含波動率為18.32%。

技術方面。第一，均線系統，空頭排列，但是收盤價來到五日均線之上，長期利空。第二，k線形態，底部小陽線，中性。第三，資金流向，上證bbd顯示主力小幅度流出，中性。第四，背離系統，等待新的背離。下周行情，前半周震盪，後半周下跌。周一，震盪。

三、期權交易策略運用

建立賣出跨市組合。例如，賣入一張「50ETF 認沽5月2050，賣出一張「50ETF 認購5月2100」。

    到期日盈虧情況參見下圖：

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