梁育詩：不懂黑色『幽默』

此前一位朋友問到：怎麼看4月份國內黑色期貨價格飆升行情。我被這黑色『幽默』考倒了、嚇呆了，恕我不懂黑色『幽默』(黑色系商品期貨持續暴漲)，但我只知基本面並不能支撐「黑色系」 期貨價格持續上漲，泡沫終會在5月破裂。

4月份，國內商品期貨市場掀起一輪飆升狂潮，其中黑色系品種如焦炭、動力煤、螺紋鋼、鐵礦石等屢次出現漲停，但供需基本面沒有什麼太大的改善，勉為其難來說，也只是近期固投、工業生產等數據有所好轉，這僅是暫時性、周期性的反彈，難以持續。此輪商品期貨的狂潮只是受到寬松的貨幣、信貸政策和槓杆所推動，並非來自基本面的改善，泡沫猶如去年A股。

顯然，黑色系商品期貨集體暴漲，必然引來監管機構的注意，上期所、大商所、鄭商所三大期交所一齊出手，上調商品交易手續費，或調整交易保證金及漲跌停板幅度。另外，上期所宣布，縮短螺紋鋼、熱軋卷板、石油瀝青期貨品種的連續交易時間。在監管機構出手干預的情況下，踏入5月份，此前暴漲的黑色商品價格大幅回落，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷等從4月的高位大跌約20%。當「黑色系」 泡沫狂潮爆破，將蔓延至其他大宗商品市場，繼而引起金融市場劇烈波動。

金價本周多次震盪，主要在1260至1280區間運行。從周線圖來看，黃金受阻於垂線頂部1283/1285美元，本周有望出現下跌，後市繼續寬幅震盪為主。從技術型態來看，金價兩度上探1280美元(黃金分割線的回吐位)之後，均受阻於楔形上軌，短線呈現回吐調整的壓力，後市將逐步調整至1260/1258美元。從技術型態來看，黃金數度沖高上探，均受到阻力而回落，顯示出了短線多頭獲利了結平倉，短線呈現回吐調整的壓力，不過，黃金價格仍然守穩在前期低點，但欠缺持續反彈動能，仍然維持區間震盪格局。