香港：今日之機，明日之危

作為國際資產管理中心，香港過去幾十年來接受了無數嘉獎，也遭到了無數懷疑。在全球市場震盪、中國經濟增長明顯放緩的大環境下，「香港的機遇和挑戰」這個話題更加值得討論。2016年4月，惠理集團主席兼聯席首席投資總監拿督謝清海出席了由香港的公民實踐培育基金(Project Citizens Foundation)的公開論壇並發表題為「香港：今日之機，明日之危」的演講。

本次活動還邀請了香港財政司司長曾俊華以及知名金融界領袖出席並擔任演講嘉賓，包括匯豐控股行政總裁歐智華、前香港證監會主席梁定邦、以及友邦保險首席執行官兼總裁杜嘉祺。

左起依次為：公民實踐培育基金主席詹德隆、前香港證監會主席梁定邦、惠理集團主席兼聯席首席投資總監拿督謝清海、匯豐銀行亞太區顧問梁兆基及主持人金融時報亞洲版主編吉密歐。

那麼這位「東方巴菲特」的演講說了些什麼內容呢？

現在 --- 抓緊機遇

對於香港基金行業而言，黃金時代已經駕到，內地人士對基金產品的需求與日俱增，尤其是具有海外資產配置功能的基金。而香港有着「背靠大陸，面向全球」的優勢，憑借其簡單且低稅率的稅制，以及完善的金融基礎設施，可以幫助內地資金抓住眾多海外投資機會。

未來 --- 應對挑戰

全球老齡化趨勢持續，香港也不例外，老齡化加劇威脅着地區活力。除此之外，還有不少長期的隱憂影響着香港的整體競爭力，令黃金時代未必長久。此時此刻，必須未雨綢繆才能保證香港的長期繁榮。

內地市場到底有多大？

波士頓咨詢公司發表的《2015年全球資產管理報告》中這麼一句話，「如果國際基金經理只成功做好一個市場， 那一定要是中國。」 與此同時，根據2016年中金QDII基金調查報告，內地人士海外資產配置正以20%年復合增長的速度增加，而香港則是內地人士海外資產配置的主要受益者。

    由上面的數據可見，中國居民還是更習慣於將資金作為存款放在銀行，境外資產和基金的配置還有很大的增長空間，而資本市場的實際需求發展遠遠快於發展速度。隨着中國資本市場的逐步開放，「資金走出去」的渠道也越來越豐富（見下圖）。

香港對內地經濟依存度已越來越高，內地資本市場的資金流入流出都很大程度上影響了香港金融業的產值。

以恆生指數為例，成份股公司的盈利，僅有3%是來自於香港，有87%都來自於中國內地，而美國和歐洲發達地區則分別占比2.3%和2.1%。

那麼香港的現況又如何呢？這個國際金融中心依然是以金融為其第一大產業，香港基金管理行業的規模達到了17.5萬億港元，不過有超過70%來自於非香港居民。

不過無論是在國際還是國內，香港的競爭力都受到了前所未有的沖擊。所以，為了讓黃金時代維持更長的時間，香港也許是時候該未雨綢繆了。

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