兩大信用風險緩釋工具望推出 ?地版CDS獲認可

來自多個渠道的消息顯示，日前?地銀行間市場交易商協會向相關市場機構下發了《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業務規則(征求意見稿)》。

據中國證券報5月5日報道，該征求意見稿的主要?容包括，創新推出CDS及CLN兩個新?品，同時，降低所有信用風險衍生?品參與者的準入門檻，并簡化部分流程。

相關市場資料顯示，2010年，銀行間市場交易商協會推出信用風險緩釋工具CRM(信用風險緩釋合約)和CRMW(信用風險緩釋憑證)，但在經過幾年的運行之後，仍被市場各方當作“雞肋”而邊緣化。值得注意的是，盡管在2008年美國次貸危機中CDS曾經成為備受指責的導火索，但對于此次相關管理部門創新推出的CDS、CLN兩大?品，業?人士仍普遍表示歡迎。

一位大型券商資管固收?品投資主辦表示，CDS推出最主要的目的是延緩債券市場信用風險。從經濟基本面和企業債務負擔的角度來看，在經濟整體仍有較大下行壓力的情況下，如果金融機構集中抽緊發債企業的流動性，顯然會導緻更多違約的發生、不利于企業自身正常的經營發展。而如果等到實體經濟中長期逐步複蘇，那?發債企業債務的償還能力也會提升，從而可能實現雙?。此外，該市場人士表示，相對于2010年推出的信用風險緩釋工具，目前CDS等信用風險分散工具有一個之前幾年沒有的利好條件，即各類債券的剛兌均已打破，各類機構普遍都有對沖風險的需求。

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