【港股解碼】中國派對文化一份不一樣的公告！

於去年10月16日上市的性感內衣及動漫角色扮演服飾製造商中國派對文化(01532-HK)，於中午收市後發出一個澄清公告，內容是跟進4月22日發行可換股債事宜。兩版的公告內容，其一是交代上市時集資回來的資金，至今用了多少；其次是簡單再提可換股債。
一份完全不起眼的公告，不少媒體隻字不提！不過，當你按一按股票機，發現此股打入20大升幅榜，你一定會馬上查一查資料。既然今次公告提到4月22日的公告，第一時間就是看這公告，14頁的公告，說了以IDS 13 Holdings(下稱IDS 13)發行2,000萬元之可換股債券，為期兩年及年息4厘。假設按換股價0.529元悉數轉換可換股債券，可換股債券將可轉換約為3,780.72萬股股份，相當於公司經發行轉換股份擴大後之已發行股本約4.76%。
IDS 13為iDream Sky Technology Limited(iDream Sky)的間接全資附屬公司，iDream Sky在美國存託股份於納斯達克全球精選市場上市，股份代號為「DSKY」。IDS13的母公司即iDream Sky及其附屬公司之主要業務為發行手機遊戲。
假若閣下不是科網界的粉絲，也許你不大熟悉iDream Sky，其實，中國派對文化公告中提到的iDream Sky給予大家無限的想像空間，因為iDream Sky為中國最大的獨立手機遊戲發行平台。只要你訪問iDream Sky平台，你就知道，他的中國姓氏是創夢天地，是一家高速成長的手遊企業，也是騰訊(00700-HK)在中國投資的唯一一家手遊發行商。
自2011年成立到2014年8月7日成功登陸美國，創夢天地只用了3年6個月。從2012年的1937萬元人民幣，到2014年的9.84億元人民幣，短短3年，創夢天地的營收成長了50倍，被德勤評為深圳成長最快的高科技公司。2015年上半年，創夢天地營收接近8億元。
從網站拿到的資料，創夢天地旗下的樂逗遊戲是中國最大的手遊發行平台，樂逗遊戲與國際著名廠商Halfbrick、Imangi、Devsisters、Miniclip、Ubisoft、Kikoo、Smilegate、Wemade、Disney等結為合作夥伴，將風靡全球的《神廟逃亡》系列、《水果忍者》、《地鐵跑酷》、《紀念碑谷》、《頭腦特工隊》等引入中國。

水果忍者、神廟逃亡和地鐵跑酷在中國都堪稱國民級手遊，在易觀國際的2015年手遊TOP100排名榜中，地鐵跑酷、神廟逃亡2和水果忍者，分別以2149萬、1387萬和1023萬的月活用戶拿下前三，並且遙遙領先於其它手遊產品。在休閑手遊市場，樂逗遊戲在中國名列前茅，尤其在跑酷類遊戲，幾乎居壟斷地位。與此同時，樂逗還積極布局中重度網絡遊戲，目前已成功發行全球第一款3D武俠巨作《三劍豪》，獨家代理了EA經典大作《龍騰世紀》手遊版。2015年，樂逗遊戲邀請網絡文學大神天蠶土豆擔任制作人推出網絡遊戲《蒼穹變》，首月流水就破億，該遊戲成為中國2015年最熱門的網絡遊戲之一。
在中國手遊市場，樂逗遊戲的用戶量及活躍用戶量一直雄踞第一。2015年第一季度，樂逗平均月活躍用戶(MAUs)已達1.19億。根據易觀的統計，樂逗佔中國手遊發行市場用戶規模總量的28.1%，遙遙領先於其它廠商。一口氣轉載了這麼多資料，算交代了中國派對文化給予大家很大想像空間的理由。
說了這麼多，難道創夢天地有朝一日會成為中國派對文化話事人？對，可以作此大膽假設，此假設也有其他蛛絲馬跡可支緩。從資料中得悉，創夢天地也是回歸A股大軍其中一員，去年第二季度，大軍中就有奇虎360、中手游、人人、易居中國等20餘家中概股企業收到私有化邀約。準備回歸A股的中概股，亦有成員「路過」香港，順便「購物」，奇虎360便是其中一員，去年奇虎360與人保(01339-HK)、財險(02328-HK)一起收購遠見控股(00862-HK)，不過，於今年年初被港交所(00388-HK)出招而打退堂鼓。 因此，中國派對文化今次配股IDS 13，不排除有後著。
中國派對文化今午發出的公告中亦提到，董事會一直在考慮及物色擴展集團業務及收入來源，以及集團之任何未來發展之機遇。公告有趣之處，是中國派對文化提到今年年初之某一場合了解到創夢天地。中國派對文化主動提到經過那一次了解，得悉創夢天地於手機遊戲發行方面的知識及業務活動、於中國手機遊戲市場之經驗及主要業務活動後。公司董事認為可探索本身具有手機遊戲元素業務之進一步發展，而最重要的是創夢天地能夠為集團之長期發展帶來價值。其實，所謂「價值」兩字說得白一點就是生意機會。
對於中國派對文化來言，相信是一個好機會。該公司剛於3月底前公告截至2015年12月底止全年純利6,671.6萬元(人民幣.下同)，按年升13.89%；每股盈利11.06分；不派末期息。期內，收益為5.7億元，按年升43.14%；毛利1.65億元，按年升49.34%。毛利率由27.8%提高至29%。
主要的數據不錯，不過，有的數據不妨留意一下。例如純利率由2014年度的14.7%降至2015年度的11.7%；貿易及其他應收款項2014年度的2425.6萬元增至2015年度的6183萬。而按發票日期的貿易應收款項(扣除減值)的賬齡分析如下：以4類計，0至30天的由2014年度1283.4萬降至2015年度的4378.4萬元；31至60天的由2014年度2551萬降至2015年度的1582萬元，61至91天沒有款項，91至365天在2014年度是沒有款項，而2015年度有9萬元。
主席陳聖弼在業已報告中就公司未來發表了簡單講話，就是長遠來說，集團將會提升附加價值，期望為客戶帶來全面的解決方案服務，將產品銷售商業模式增值致產品+服務的角色扮演解決方案供應商，全力打造為角色扮演及派對產品及服務的第一品牌和首選渠道。
在中國派對文化上市時買入的股東，等待「創夢成真」不如看看到股價見家鄉，該股上市價1元，以今日股價大升逾12%，報0.9元。

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