全球貨幣政策趨寬鬆 REITs榮景可期，美、日利多題材支撐 相對看好

全球貨幣政策日趨寬鬆，今年初日本央行祭出負利率政策，歐洲央行在4月召開的利率會議，亦維持再融資零利率不變，存款利率也維持在歷史低點的負0.4%，而美國公開市場委員會（FOMC）於4月27日亦決議維持利率水平不變，在貸款成本可望降低下，推升房屋買氣，REITs中長期榮景可期。台新全球不動產入息基金（本基金配息來源可能為本金）經理人謝夢蘭表示，美國REITs具財報利多加持，而日本REITs則受惠安倍政府力拼觀光經濟，是後市相對看好的區域。

謝夢蘭表示，以美國REITs而言，就目前已公佈約五成的REITs企業中，高達九成的企業財報表現優於或符合預期，且在評價面上，目前美國REITs折價幅度3%，評價便宜，相對具上漲空間。至於日本REITs，日本安倍政府為進一步振興經濟，力拼觀光產業，原本訂下2020年赴日觀光人數2000萬目標，但2015年提前幾乎達標，日前再訂定2020年觀光人數目前為4000萬人次，2030年目標達6000萬人次。另外，四月份亦成立觀光戰略促進室，未來擬再放寬對中國、印度等五國的簽證限制，六月份擬修改民宿法規，可望大幅吸引遊日人潮，帶動REITs企業的業績成長。

至於日前發生的熊本地震，謝夢蘭指出，上市的日本REITs企業中，僅有8家公司在熊本擁有資產，且據回報建物並無損壞，另一方面，與先前311大地震不同的是，熊本地震牽涉的範圍較小，亦無輻射外漏問題，加上日本旅遊業出現結構性改變，故相關股票的修正應僅為短暫現象，對整體日本REITs影響不大。

謝夢蘭表示，今年全球市場變化多端，使得股票波動度加大，債券的收益也逐漸縮小，而REITs除了受惠低利率環境推升不動產市場外，也因每年平均3%~4%的股息殖利率，吸引大型法人機構加碼，適合進行中長線防禦性佈局。另一方面，由於房市景氣循環通常需要六至十年的時間，建議持有REITs時間至少為三個月至六個月，才能享有房市上漲利差的機會，以及固定配息的好處。

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