日本央行的兩大底牌曝光 遏制日元只有靠外援

有評論文章指出，日元被挾升至18個月新高，因炒家已看穿日央行底牌，除遏日元子彈有限，更在國際上日顯孤立，日央縱出重招，亦恐獨木難支。除非各國央行願協調，否則日元恐續遭炒家魚肉。

日央被揭兩底牌 炒家拒收手

日央行上周議息會議決定按兵不動，未如市場預期般出招遏匯價，觸發日元匯價進一步彈升，日元兌1美元昨升穿106關口，創近18個月新高，有分析指日元短期內或上試100大關。日元強勢更強，除因日央行對強日元無動於衷，更關鍵實是炒家看穿了日央行兩張底牌，故放膽挾升日元。

其一，日央行子彈有限。日央行要遏匯價，招式不外乎加碼量寬、擴大負利率等，惟這些措施的加招空間日窄，如日央多年來不斷印鈔買資產，已成日經指數九成成分股的十大股東，縱再印鈔亦幾「買無可買」。

且日央行年初推負利率後，被市場狠批損金融機構利潤、反礙資金流動性，為日本經濟金融添煩添亂，日央行自難貿然再加推負利率新招。若日央行終受不住強日元沖擊，要出重招力遏，反凸顯日央行將近彈盡糧絕。

其二，日央行在全球孤立。美國財政部上周公布的報告，將日本等多國列入操縱匯率觀察名單，外界關注美國是否有意力阻其他國家實施弱匯價政策，好讓美元匯價走弱，以撐美國自身經濟，就連盟友日本亦要被犧牲。

安倍向國際求援 還看G7峰會

除美國外，中歐亦未必有意助日本抗炒家，與日本在國際汽車、機電產品市場是出口對手的歐洲，對日元走強亦心中暗喜，令疲弱的歐洲經濟可坐享漁人之利。至於中國，若日本經濟因強日元而轉差、安倍政府權威受損，對中國並非壞事。在環球游資極泛濫下，日央行要獨力對抗全球炒家，勝算恐怕不高。

正因炒家看穿日央行這兩張底牌，就算日央行在6月的議息會議，再推加碼量寬、擴大負利率等措施，圖遏匯價，日元或因央行出招後稍稍回軟，惟炒家很可能仍不心息，伺機再挾升日元，魚肉日央行，直至找到其他狙擊目標，才會鳴金收兵。

日央行能否打贏這場弱日元保衛戰，擊退炒家，恐難靠一己之力，關鍵是月底的七大工業國（G7）峰會，首相安倍晉三能否取得各國共識，以一致步調謀求各種主要貨幣匯價再平衡，集各主要央行之力，令炒家知難而退。如此日央行才有望擺脫在匯市捱打、日元無端被挾升的窘境。（文章來源：hket）

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