預期歐央低利不變 投信：有利歐股長期多頭

歐洲央行今(5)日召開年度最後一次利率會議，市場預期此次歐洲央行應該不會再有其它動作出現，同日召開會議的英國央行亦預期將維持現行資產購買規模不變，投信表示，低利環境可望支撐歐股中長期多頭，此外，寬鬆貨幣環境將有助於歐元資產的表現。

由於11月份意外降息一碼，市場預期此次歐洲央行應該不會再有其它動作出現，不過可觀察總裁德拉吉的談話來判斷未來貨幣政策動向，同日召開會議的英國央行亦預期將維持現行資產購買規模不變，寬鬆貨幣環境有助於歐元資產的表現。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦‧博吉瑞表示，德國順利籌組聯合政府、義大利等南歐國家國會順利通過明年預算草案，政治風險已顯著下降，未來可望加速歐洲整合與經濟改革成長動能，基本面與資金動能可望支撐歐股中長線多頭格局不變。

博吉瑞表示，雖然歐股在大幅上漲後有機會出現較大幅度的回檔，但歐洲資金面與基本面消息偏多，國際資金已連續22週淨流入歐股基金，創有史以來最長紀錄，而歐元區製造業PMI來到2011年6月來新高，英國同期數據亦攀升至近三年高點。短線指數技術性回檔反而可作為低接進場掌握歐股長線多頭趨勢的良好時機點。

天利歐洲股票主管Philip Dicken指出，歐洲央行(ECB)已表示有意願提供擔保成為安全網，包括推出長期再融資操作(LTRO)，讓歐洲央行提供融資給歐元區銀行；在政府公債市場需要協助之際，提供最後擔保；以及降息對抗低通膨。

Philip Dicken表示，股權風險溢價 (ERP) 正在下滑，隨著尾端風險消退，成長逐漸復甦，股權風險溢價就會下滑，股票投資人更有信心買進股票，進而帶動股市成長，反映在有愈來愈多美國投資人買進歐股，之前五年沒有這種情況，對歐股來說是正向訊號。

天達歐洲股票基金經理人夏肯(Ken Hsia)指出，目前歐股股價並沒有過高的疑慮，距金融海嘯前波高點仍約有2成左右；此外，儘管歐元區的高失業率問題與通縮風險，在核心國與邊陲國家的程度是有差異的，南歐部份債務問題較大的國家，棘手的經濟條件仍有待改善，但英、德等核心歐洲國家，經濟成長動能相對較佳，以英國為例，房市已釋出加速改善訊號，失業率下降速度雖然放緩，但主要在於景氣轉好之下，投入勞動力人口變多，不過，英國失業率在沒有下降到7%以下之前，英國央行的低利率政策將不會有改變的情況，預料寬鬆貨幣政策環境仍有利於提振經濟與股市表現。