黑色系集體暴跌 鐵礦焦煤跌停

和訊期貨消息 今日（4月27日）早盤，大宗商品全線下挫，黑色系集體暴跌，截止中午收盤，焦煤、鐵礦跌停，熱卷跌5.94、焦炭跌5.9%、螺紋跌4.78%、玻璃跌3.12%、動力煤跌3.09%、棉花跌2.45%，雞蛋、淀粉、塑料、大豆、棕櫚跌幅均逾1%；漲幅方面，滬銀逆市上漲1.27%。

近段時間，鑒於部分商品期貨品種漲勢和交投「高燒」不退，國內三家商品期交所接連出台了包括上調交易手續費、擴大漲跌停板幅度、提高最低交易保證金標准、對頻繁報撤單客戶實施限制開倉等一系列抑制過度投機措施，涉及近20個品種，商品市場集體收斂下跌。

多位投資人士表示，鐵礦石、熱軋卷板、螺紋鋼等黑色系商品期貨重挫，主要是因為前期漲幅過大，多頭有獲利了結需求。除此之外，近期出台的一系列抑制過度投機措施也給市場降了溫。

徽商期貨梅軼萌對和訊期貨表示，近期黑色系出現回調的主要原因是交易所為抑制過熱、控制風險，提高黑色品種的交易保證金和手續費，再加上五一假期臨近，市場也有減負的需要，前期部分多頭主動平倉離場；在在期現關系上，由於前期的期價過快上漲，部分品種出現比較明顯的期現倒掛，例如焦炭09本輪上漲500元/噸左右，現貨實際漲幅不到100元/噸；而螺紋恰恰相反，現貨價格比期貨價格漲得更快，因此在市場得到機會進行降溫的同時，勢必對期現價格有修復的需求。

    他表示，目前從鋼廠生產成本來看，鋼廠普遍出現超額利潤，因為當前利潤主要來自於前期的庫存較低原料價格，所以並不穩定，是一個逐漸收窄的過程。從這個角度分析，他認為螺紋鋼實際上本輪回調跌幅並不會很深。

黑色板塊內，他認為當前表現最穩定的還是螺紋和熱卷，鐵礦次之，煤焦回調幅度將會較深，預計在五一前後黑色板塊品種還有止跌反彈的機會。他指出本輪上漲與2015年股災前A股指數走勢很接近，梅軼萌提醒投資者，如本輪回調後再度反彈走高，則多頭應格外警惕，空頭則可在高位耐心等待沽空的良機。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清強調，雖然長期看好大宗商品，但短期內也需警惕回調可能。鄧海清認為，大宗商品生產周期短、供給彈性小可能導致短期暴漲暴跌。大宗商品與房地產不同，後者投資周期較長，導致成品房供給不可能一蹴而就，而前者供給增加會很快，甚至存在短期超過需求的可能，這是近期大宗商品價格回調的最大風險所在。

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