貴金屬盤後－美元走貶 黃金走升

周五美元走貶，加上投資人趁黃金價低進場撿便宜，支撐黃金期貨價格出現回彈，惟11月累積跌幅仍為6月份以來最大。

周五 (11月29日) 紐約商品交易所 Comex 的 2014 年 2 月黃金期貨，回升 12.50 美元，或1%，收在每盎司1250.40 美元。根據 FactSet 的資料，2 月黃金期貨在 11 月累積跌幅達 6.5%，是自 6 月的 12.2% 跌幅以來的最大。今年到目前為止，黃金價格貶值超過 25%。

3 月白銀期貨今天升值 34 美分，或 1.7%，收在每盎司 20.02 美元的價位。3 月白銀期貨在 11 月累積跌幅將近10%，是 6 月份以來最大跌幅。

倫敦 VTB Capital 的商品分析師 Andrey Kryuchenkov 指出，實體黃金市場的投機買家為黃金價格的反彈，提供了短暫的支撐力道。不過由於美元幣值整體趨勢正在走升，黃金整體的走勢依然看貶。

今年春天起，市場上就開始揣測，美國聯儲會將縮減流向債券市場的現金規模，並導致美國國庫券殖利率往上升，造成黃金極大的貶值壓力。在 2007 到 2008 年間，美國房市泡沬破裂，並形成全球金融危機，當時美國聯邦儲委員會及世界其他主要經濟體的央行，為了穩定市場，把經濟從衰退中拉起，毅然採取積極的貨幣寛鬆政策，及一些非傳統的刺激經濟手段，其中包括量化寛鬆，也就是所謂的QE (quantitative easing)。在貨幣寛鬆政策出爐後，黃金價格開始急速飊升。

在 2011 年 9 月，黃金期貨價格達到每盎司 1900 美元以上的頂峰。當時黃金與其他貴金屬價格之所以被推升至如此高的水準，部份原因是市場擔心前所未有的貨幣寛鬆政策，將使得主要貨幣大幅貶值，從而導致通膨高漲。不過後來形勢發展正好相反，通膨率不止維持低檔，部份國家央行甚至擔心通貨緊縮會隨時發生。

白銀期貨這個月來貶值超過8%，而今年到目前為止貶值幅度則超過 34%。

與此同時，ICE 美元指數 (DXY) 本周五下滑 0.2%，來到 80.562。美元走貶通常會推升商品價格。

Comex 交易所的其他金屬商品今天也大多走強。1 月份鉑金期貨，今日 (11月29日) 升值 16.10 美元，或 1.2%，收到每盎司 1368.80 美元的價位。而 2014 年 3 月鈀金期貨，今天則升值 3 美元，收在每盎司 719.65 美元的價位。

2014 年 3 月高級黃銅期貨價格上漲 2 美分，或0.7%，收到每磅 3.21 美元的價位。