IP0停擺催生定增盛宴 承銷保薦費猛增136% 券商忙淘金

在IPO「空窗期」的漫長等待中，機構投資者將重心轉移到了參與上市公司的定向增發。據《經濟參考報》消息，Wind數據顯示，從2012年11月IPO停擺至今，券商在定增市場賺得承銷保薦費用26億元(人民幣，下同)，比去年同期的11億元增長136%。共有59家券商承銷204單定增項目，承銷項目數量同比增長54%。除此之外，34家券商參與上市公司定向增發淘金，除華融證券、申銀萬國、廣發證券賬面浮虧之外，其餘均為浮盈，總計金額達15.77億元。

中新網報導，儘管IPO停閘已逾一年，但一級市場卻並未因此而落寞，反而催生了A股公司有史以來最大的再融資浪潮。

據Wind資訊數據統計，截至11月20日，今年以來兩市公佈定向增發預案的公司共計525家，擬募集資金8425億元，不僅遠遠超越往年全年的定向增發募資規模，也將A股歷史上最大的年度IPO融資規模甩在了身後。此外，從2012年11月IPO停擺至今，兩市已有259支A股增發實施，增發公司數量同樣創了近幾年新高，共計募集資金3588億元。

儘管承攬定向增發項目的佣金費率收入不及新股發行項目，但在這場定向增發的融資盛宴中，券商依舊表現出了極大的熱情。數據顯示，共有59家券商承銷204單定增項目，獲得承銷與保薦費用26億元，比去年同期增長136%。毫無疑問，在IPO停擺的一年時光裏，定向增發已經成為券商投行的主要戰場。

按項目數量來看，中信建投持有12單定增項目，在59家券商中排名首位；中信證券、國信證券分別持有11單緊隨其後。國泰君安、西南證券、華泰聯合分別持有9單定增項目。招商證券、海通證券分別持有8單；除此之外，國海證券、華林證券、申銀萬國在定向增發市場中均有不錯表現。

按募集資金來看，中信建投承銷項目實際募集資金158億元，排在59家券商首位，國信證券承銷項目實際募集資金99億元位居第二。

按承銷保薦費用來看，國泰君安以2.1億元承銷費用位居59家券商首位，中信建投和海通證券則分別以2.1億元和1.7億元位列第二位和第三位。

業內人士表示，目前IPO停發，定向增發是融資的最主要渠道。對證券公司而言，上市公司相對市場價9折甚至8折的定增折扣價具有很大吸引力。此外，對於看好的股票，證券公司的批量買入可以降低對市場的衝擊成本。

除了為定向增發公司擔任承銷商之外，券商也投入鉅資，積極參與定向增發。W ind數據顯示，259家實施定向增發的公司中，89家的定向增發獲配名單中有券商上榜。獲配的券商數量達34家。獲配總計18.77億股，動用資金107.5億元。截至11月21日收盤，34家券商賬面浮盈15.77億元。

東海證券參與了12家上市公司的定增，是參與家數最多的券商。

參與的12家上市公司獲配股數分別為：長城電工1100萬股、西安飲食500萬股、北化股份779萬股、怡亞通2400萬股、金瑞科技2992.3345萬股、航太動力2400萬股、長春燃氣1400萬股、宏達高科500萬股、新綸科技1800萬股、華意壓縮2000萬股、特發資訊300萬股、華邦穎泰323.377萬股，累計獲配16494.71萬股，參與定增額合計為13.62億元。截至目前，賬面收入皆為浮盈。

華融證券參與了酒鋼宏興的定向增發，獲配65160萬股，出資24億元，成為券商中斥資參與定增最多的證券公司。

中信證券參與了太龍藥業、華英農業、金洲管道、深紡織A、菲達環保、太安堂6家上市公司定增。累計獲配7625.27萬股，出資5.54億元。除太安堂有1080萬元浮虧之外，其餘皆為浮盈。

此外，參與上市公司定增的家數較多的券商還有東吳證券，通過參與宇順電子、金洲管道、張化機等7家公司的定增，東吳證券賬面浮盈6767萬元。

然而，在這場史無前例的定增盛宴裏，卻並非所有券商都在狂歡。也有不少機構參與定增的上市公司股價已經跌破增發價格。其中，申銀萬國在錫業股份一戰，損失最為慘重。

根據公開資料顯示，申銀萬國認購錫業股份5430萬股，認購價格為16.66元/股，動用資金超9億，佔錫業股份總募集資金的22%。遺憾的是，錫業股份隨後一路下挫，截至11月21日收盤，報收11.47元，申銀萬國此次定增賬面浮虧達2.8億元。

除此之外，參與酒鋼宏興定向增發的華融證券和廣發證券，也顯得格外落寞。華融證券認購酒鋼宏興65160萬股，動用資金24億，是券商中斥資參與定增最多的證券公司。然而，此次押寶並沒有給華融證券帶來驚喜，截止到11月21日收盤，酒鋼宏興報收2.7元，自增發以來下挫近3成。華融證券賬面浮虧6.3億元，同時參與酒鋼宏興定增的廣發證券，持股21720萬股，賬面浮虧2.19億元。