京元電Q4淡季不淡；明年靠自製機台衝毛利率

精實新聞 2013-11-20 09:58:09 記者 羅毓嘉 報導

IC測試大廠京元電(2449)今年Q4雖面臨傳統淡季，不過來自IC設計大廠聯發科(2454)的訂單動能不減，降低了IDM客戶端需求略微鬆動的影響，法人預期京元電本季營收季減幅度壓縮在5-7%區間，呈現淡季不淡景況；展望2014年，京元電的自製機台比重將進一步拉高，加上既有機台攤提數字下降，均將對京元電明年度毛利率有正面助益。

京元電今年Q3稅後盈餘為5.06億元，季減11%，累計前3季盈餘為14.35億元，年增26.1%，累計EPS為1.21元。今年前10月，京元電營收為122.61億元，較去年同期成長0.4%。

隨著時序進入Q4，電子產業需求漸次進入淡季，京元電來自IDM廠客戶端的訂單動能受季節性影響而有所鬆動，不過大客戶聯發科在中國智慧型手機滲透率不斷擴張，釋出的晶片測試需求動能依舊強勁，有效抵減了淡季效應可能帶來的營收下滑幅度，法人估京元電本季營收季減幅度僅5-7%，撐出淡季不淡行情。

值得注意的是，京元電近幾年來不斷拉高自製測試機台的比重，據此壓低單位測試成本，不僅在報價上更具彈性、更有利於京元電取得更佳的利潤空間。目前京元電的自製機台主要鎖定中低階產品與後段測試，並陸續獲得聯發科、OmniVision等大廠的認證，測試服務的觸角持續擴張，將成為京元電明年衝刺毛利率的利器。

法人指出，京元電除自製機台比重拉高到2-3成，有利於取得更多訂單、拉高單位測試收益，同時既有機台的折舊攤提年限陸續到期，預期未來2-3年內每年的折舊數字將呈現逐年縮減的格局，有利於京元電毛利率的提升，最快在明年就可見到全年毛利率衝上30%的水準。