蔣曉曦：企業走出去后遇到的首要問題是資金安全性

　　金融界網站訊 11月14日下午，由財資中國聯合CACFO財資研究發展中心主辦的“CCTM2013 第三屆中國財資年會”的企業財資管理論壇於北京威斯汀大酒店繼續進行。本屆會議得到了行業協會和監管部門的鼎力指導與支援，與會嘉賓囊括了國內外成功企業家及銀行家、政府部門及公司金融決策者、財資界專家學者等。金融界網站作為獨家直播媒體對會議進行全程直播。論壇吸引行業各界觀眾到場，會場座無虛席，場面十分宏偉。蘇格蘭皇家銀行（中國）有限公司環球資金與貿易服務部總經理蔣曉曦先生出席論壇並發表主題演講。

　　蔣曉曦為大家分析了在中資企業走出去的過程中需要具備的條件，他希望把人民幣流動性推到國際上，人民幣逐漸變成更主流結算貨幣。同時，他認為怎么把走出去那些錢管好，主要有幾個方面：資金的安全性，分散與不平衡，規模太分散等。

蘇格蘭皇家銀行（中國）有限公司環球資金與貿易服務部總經理蔣曉曦

　　蔣曉曦：先來看一下我們現在中資企業走出去事實上有很多需要考慮因素，比如說企業戰略，融資中心搭建，財務中心，法律法規以及稅制安排，相對來說企業走出去以后，比如說選擇地方作為財資管理中心，是不是這個地方本身融資成本是最低的，流動性足夠，這個在財務管理的過程當中，這個當地的金融管理機構，金融機構提供服務產品是不是足夠豐富，是不是能夠跟國際接軌，當地的法律監管的環境是不是一個開放透明環境，以及事物安排是不是夠優惠，這些都是非常重要的一些考量的重點。

　　那從走出去這個角度來說，我們也縱觀2009年開始政策上非常多變化，應該說從外管人民銀行整個步伐邁非常大，特別2013年7月份以后，關於人民幣跨界特別是往外走政策放比較開，整個政策解讀總體來說，有一個結論是說鼓勵資金走出去，往外走，那么在最近可能比較熱的話題是說，上海自貿區成立以后，在區內一些外資銀行，包括國內銀行可以在區內利用自貿區架構可以做什么？當然現在整個監管的具體的條款還在，我們不斷觀察中，具體深化之中，但是我們認為如果是一個完全能夠是作為一個離岸銀行服務中心，來運作，如果真能達到這樣目的，應該說非常有利於自貿區能夠加入跟現在已有國際上財資管理中心一個競爭，特別為我們走出去國內企業，是不是可以利用這一塊地方去達成海外投資管理中心這樣一個目標，當然這個我們要逐步跟進政策，看看下一步會怎么樣發展。

　　接下去這個我們對比本幣和外幣走出去過程當中，法規的一些不同，那主要我們是想，就是提那么三個地方，可能就是一個在審批的時間上，在人民幣方面是不需要審批的，第二在貸款上線上，往外走資金的規模上，人民幣也是沒有一個特定的規模限制，第三從期限上來說，也沒有特定期限要求，外幣是兩年，這樣我們覺得人民幣的整個向外走的政策應該是比外幣更加激進，當然有其深層次原因，我們希望人民幣流動性推到國際上，人民幣逐漸變成更主流結算貨幣，這個政策導向也是有一定關係的。

　　那具備走出去條件以后，我們說接下來要考慮問題說，怎么把走出去那些錢可以管好，走出去以后其實我們各個企業遇到的最大的一些問題或者說挑戰，主要是由幾個方面，一個是比如說這些資金安全性，他分在不同國家，有一些國家可能本身也不是特別穩定，或者鞭長莫及，我們在國內也不知道錢到底花在哪去，可能需要看到去向流向。

　　分散與不平衡，不同海外實體當中，可能有多錢，有少錢，怎么樣把這些錢能夠最好歸集利用起來。比如說公司在當地有很好的記錄，本身自負盈虧沒有什么太大問題。這都是可能企業走出去會面臨多少面臨問題。

　　針對這些問題我們就通常會建議有一些解決方案，那些問題就像剛才說的主要可見性問題，錢在哪問題，第二太分散問題，第三有一些錢各個地方可能他規模太分散，也沒有辦法跟銀行或者金融機構要比較好回報，分散模式可能對企業提高資金回報率，本身是一個挑戰，從我們銀行的角度來說，我們會給到各種各樣建議去針對這些問題，去提供一些解決方案，比如說在分散的這個資金，如何去看到資金在哪問題，當然國內本身中資銀行提供非常多的網銀，同一個銀行體系內這個方法不錯的，但是可能您在國外的銀行，國外的公司用到不同銀行，可能我們是要用一個第三方的一個不是銀行本身擁有平臺，去達到這樣一個目標，把所有這些資訊進行歸總、歸集，向企業進行呈報。

　　第二資金如何跨市區情況下，最小成本之下貸款盈余資金進行達差（音）在一些開放的或者是整個監管比較開放的一個地區或者國家是比較容易去更創新做這些動作。

　　當然第三個問題剛才講保值增值問題，如何跟一家銀行進行更好協商，把散落各個國家里面余額，可以加總，按照整個加總余額拿比較好利息回報，這個相對來說我們這樣國際性銀行，各個國家都有自己分支機構，我們就有一盤棋戰略，給客戶提供服務解決方案，這個圖可能請大家看一下，具體的旁邊的這些東西不講了，比較有意思，把不同的顏色都標志出來，大家走出去以后發現，在亞洲，咱們不要說歐亞這么大，全球這么大范圍，可能我們光看亞洲，亞太地區，整個監管環境，對資金監管，跨國企業，企業進行跨國資金管理，相對來說只有澳大利亞、日本、中國香港以及新加坡是相對來說完全自由平臺，其實監管比較嚴格的，是有韓國、中國以及印度，這三個市場應該是相對來說監管最嚴格，剩下那些市場多多少少都有一定的監管，所以說這樣的一個環境對於，對比於歐洲比如說歐盟，他用同一個貨幣，同一個銀行監管法律環境，在這樣環境當中如果要去做跨境資金管理或者全盤資金管理來說是挑戰，應該是更大的，這面臨那么多的幣種，面臨那么多國家監管環境，法律環境，所以這個時候我要引用剛才尹老師說一句話，當走出去以后有一些專業問題，或者需要銀行咨詢一些問題留給我們來做，我們從這個角度來說為大家增值一個機會。

　　剛才我們有提到幾個主要工具，這幾個主要的工具里面我們簡單介紹幾個，一個就是跨幣種虛擬現金池，適用於不同國家有不同現金幣種，同時不同的，應該是實體之間，有的是多錢的，富裕的，有的是需要貸款的，或者沒有錢的，可能您富裕英鎊，缺的是美金，在這種情況下如何利用不同幣種，總重要觀點，不需要做真正的外匯的交易，或者外幣幣種轉換，在一個虛擬幣種計算情況下進行嘎差不管正負給利息，或者收一定貸款利息，多幣種環境下公司來說，應該說相對來說比較有吸引力的。

　　另外就是跨境的一個資金劃撥，可能有一些公司在歐洲也有自己的網點，在亞洲也有，怎么樣資金能夠更好跑起來，在歐洲白天時候能夠好好用這筆資金，其實對公司來說資金都是自己來源，這個我們也是為了我們客戶一些特殊需求，能夠為他在一個跨時區運營環境當中，當天沒有任何損失的，從歐洲亞洲根據他的運營時間挑撥頭寸。

　　第三跨行資金歸集，可能在中國比較有經驗各位企業管理者，覺得在中國跨行資金很困難問題，各家銀行希望鎖住自己存款，走出去以后整個環境非常不一樣，事實上國際上銀行里面是有非常開放一種心態，大家抱著非常開放心態，面對開放環境，在這樣運營環境下，可能對銀行選擇，范圍更大，我要資金歸集必須用我一家銀行，各家銀行各個地區都有自己獨到之處，這可能是概念問題，大家抱的心態應該非常不一樣的。

　　從亞洲環境來講，我們也看大部分客戶，都是選擇中國香港，或者新加坡作為在亞洲的一個資金管理平臺，但是在歐洲話可能選擇荷蘭，選擇盧森堡，這些稅務比較優惠的地方比較多，從亞洲剛剛走出去國內企業來說一般選擇離自己比較近，我們簡單分析一下，相對來說新加坡路子比較大，特別稅務方面提供優惠條件比較多的，這里我們剛才講一些工具，現在就舉一個例子給大家看，國內有一家很知名企業，歐洲六個國家都有不同的幣種運營，我們根據他要求，主要是這收支兩條線，最上面綠色其實帳戶在我們這兒，他其實運營帳戶可能散落不同銀行，我們把錢歸集過來，因為稅務原因選擇荷蘭，做一個跨幣種資金的嘎差根據財務業務需求，每周到付款帳戶里面，加深整個財資管理的安全性，其實在這個解決方案里面，基本上已經用到剛才我們講的通常企業走出去，會用到各種工具，他已經把他都柔在里面，當然這家企業規模比較大，所以他也采用主題最接方式，整個效率相對比較高，並不是所有企業一定搬照模式，銀行根據企業需求。

　　已經講到管好，最後還是要回得來，剛才講走出去管好，最後要回來，其實第三方拿一些咨詢，中國現在投資三個行業是比較，最多的，一個是能源，一個是交通，交通可能是一些公路、鐵路建設，第三個是資源類，資源類的像礦場資源類，這三個行業走出去，現在整個對外投資量比較大，一個回來，這個資金回來最普遍一種方式是分紅，但這個對稅務影響比較大，同時也可以采取說，公司互相之間借貸方式，這個有非常多具體的安排，在每一個國家，你要做公司之間貸款，可能都是有非常多的細節的稅務和監管要求去考慮，只是給大家總結一下，現在在亞洲各個國家到底有什么特別需要考量東西。

　　最後總結一句話就是，因為這個環境是復雜的，走出去以后可能大家有一個逐漸了解，逐漸熟悉的過程，也希望給大家建議是說，能夠選擇比較有經驗的銀行作為你們的伙伴，合作伙伴，去給你們提供更多的咨詢和建議，把最好的，最適合你的一些解決方案，能夠在第一時間，根據各企業實際情況做給大家。