鉅亨台北資料中心
週一倫敦金以1286.8美元/盎司,昨日數據和消息清淡，金價亞市窄幅整理後歐洲早盤時段再次下跌，在1278.9美元/盎司錄得三周新低,隨後金價小幅反彈回升破敗後回落,ICE美元指數高位整理，此前兩周美元指數強勁上漲，尾盤低位震盪,以1282.2美元/盎司收盤。歐央行決議和美國非農令匯市和商品市場迎來波瀾壯闊的短期行情，目前市場暫時回歸平靜，短期內沒有支撐因素，因此跌勢料將延續。初步支援關注1276.3美元，然後為自6月以來的上行趨勢線1270.0美元附近以及10月中旬低位1251.5美元/盎司。
數據改善不容置疑，然而市場參與者的貨幣政策預期卻並未顯著變化。30天聯邦基金期貨隱含利率顯示，10月下旬投資者預期FOMC加息25基點的時點為2015年9月，而11月8號數據卻顯示投資者預期FOMC加息25基點的時點推遲至2015年10月(若投資者對美聯儲提前撤出寬鬆的猜測升溫，則上述加息時點會向前移動) 。由此可見，儘管短期數據超出市場預期，但數據仍未足夠"強勁"以說服投資者預期美聯儲"必將"提前撤出寬鬆。在貨幣政策預期維持不變和利率上升空間可能受限的條件下，美元指數未必能進一步上漲(10年期國債收益率和美元指數30天相關性為0.8) ，再加上長期內經常項目赤字和廣義基本餘額(BBoP)仍不斷惡化，筆者仍認為美元中期趨勢傾向於向下。前期美元走強是打壓黃金下跌的主要原因，ICE美元指數和Comex黃金期貨合約價格30天相關性升至-0.67，若未來數周美元重新轉為走弱將有助於削減黃金面臨的下行壓力。回歸到黃金市場，中短期內基本面因素出現了積極的改善。11月第一周SPDR黃金ETF持倉量小幅上升2.1噸，儘管中期內長期投資者仍以減持黃金為主，但10月下旬以來投資者減持速度明顯放緩；另一方面，截止至10月29號當周，黃金非商業期貨淨多頭頭寸大幅上升，創今年4月23號以來最高水準，主要受到多頭進場和空頭平倉推動，10月下旬以來多頭資金持續流進(10月15-29號多頭合約增長9.8%) ，淨多頭占未平倉合約比例也回升至26%，並有進一步改善空間。從上述數據可以看出，投資者對黃金的信心有所回升，儘管金價短期以下跌為主，但下行風險有望因情緒改善而受到限制。從中長期視角來看(6-12個月) ，金價依舊面臨嚴峻下行風險，一方面美國經濟延續溫和復蘇，這將推動實際利率緩慢上升(儘管短期有所回落，如5年期TIPS收益率從-0.17%降至-0.41%，10年期TIPS從0.66%降至0.43%) ，實際利率是持有黃金的機會成本，實際利率持續上升將對黃金構成潛在下行壓力；另一方面美聯儲貨幣政策已經處於轉向的十字路口，當美聯儲最終開啟緊縮週期時，可能再度激勵投資者做空黃金，所以對於中線投資者而言，反彈破敗後逢高做空仍是最佳策略。
當日操作建議：
支撐位:1270.0 / 1260.0 / 1251.0 阻力位:1290.0/ 1300.0 / 1315.0
在1273.5 -1277.5區間，則傾向看跌，止損位1280.5, 目標位1260.0-1269.5；
如若金價升穿1290.0，則後期傾向看漲，止損位1286.0，目標位1300.0-1315.0 ；
免責聲明: 作者是以獨立身份撰稿給第一亞洲商人金銀業有限公司(簡稱"第一金”)作交流用途，而該報告之內容純屬作者之個人意見。 第一金及作者並不保證其完整性及準確性，而資料亦僅供參考之用。任何人仕不應將此等資料視為第一金就槓桿式外匯、貴金屬、股票、基金及期貨等金融產品提供真實報價、建議、邀約及誘導投資。 客人須知道投資涉及風險，投資市場的波幅和虧損風險可以十分巨大，客人須仔細考慮自己的財務狀況和投資目的，自行決定投資方向及該種投資產品是否適合自己。
上一篇
下一篇
