MSCI半年度調整　台股權重雙降

MSCI8日公布最新半年度調整，亞洲各國中，韓國與台灣權重遭外資雙降，南韓在MSCI新興市場與新興亞洲指數中分降0.16%與0.18%，降幅最重；台灣則分降0.12%與0.14%；大陸、馬來西亞、菲律賓與泰國則為權重雙升，以大陸在MSCI新興亞洲指數中上調0.12%最明顯。

以三大新興市場在MSCI新興市場指數的權重變化來看，亞洲及拉美連兩季度遭調降，降幅分別達0.16%及0.17%，調降後權重為62.21%及19.70%，歐非中東則連續兩季度上調，目前權重來到18.09%，與新興拉美權重已接近平分秋色，除反應拉美今年來賣壓更重外，也與希臘遭降評至新興市場，連帶增加歐非中東權重有關。

摩根證券副總經理謝瑞妍表示，歐洲經濟復甦，不僅帶動歐股創波動新高，在市場風險偏好回升下，同步推升歐非中東指數反彈，無論第3季或下半年來，MSCI歐非中東指數漲幅都領先新興亞洲與拉美，為連續兩季度權重上調的關鍵。

摩根亞洲基金經理人顏榮宏指出，除了股市表現外，股市市值與流動性是MSCI考量權重升降的依據之一。儘管台、韓在前波資金撤出亞洲期間，因財政體質較好，較不受熱錢影響，因而受到外資青睞，但因漲勢相對溫和，且成交量能偏弱，本次權重雙雙調降。

第3季新興市場表現分化，先前跌深國家反彈也相對強，顏榮宏指出，大陸上證指數第3季上漲9.88%，創下2010年第3季以來的最佳季線漲幅，且大陸股市市值持續擴大，A股更已視全球第五大資本市場，明年若有機會納入MSCI，權重更大有上調空間。

此外，東協國家8月底以來因熱錢回流帶動股、匯同步反彈，因此本次大陸、馬來西亞、菲律賓與泰國在MSCI新興市場與MSCI亞洲指數同獲調升。

不過，顏榮宏也強調，由於市場前對美國與中國經濟轉強的預期增加，搭配季節性出口旺季效應，對出口導向經濟體，如台灣、韓國的短期經濟增速與經常帳改善仍具有正面助益，東北亞仍大有受惠空間。