央行再度暫停逆回購操作 靈活調節流動性

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行周四暫停公開市場例行操作，逆回購在短暫恢復后再度中止。

根據中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周公開市場無央票和正回購到期，僅在周二有130億元逆回購到期。在周二實施80億元7天期逆回購操作后，本周公開市場凈回籠資金50億元。這也是上周短暫凈投放一周后，公開市場再現凈回籠。

6月以來，每到月末，銀行間市場流動性都會習慣性的出現緊張情緒。而10月末，銀行間資金利率又顯著升高。央行適時重啟逆回購操作安撫市場，銀行間資金利率已經顯著回落。

央行不但在操作上向市場做出了明確指引，也致力於與市場加強溝通。央行貨幣政策調控更趨於透明，貨幣政策工具更趨於豐富。

中國人民銀行11月5日發布的《2013年第三季度中國貨幣政策執行報告》。報告提出，將繼續實施穩健的貨幣政策。值得注意的是，三季度報告第一次提出“保持定力，精準發力”，同時強調，“重點是創造一個穩定的貨幣金融環境，促使市場主體形成合理和穩定的預期，推動結構調整和轉型升級。”這也為下一階段的貨幣政策定下了主基調。

同時，繼公布了三季度貨幣政策執行報告后，作為今年貨幣政策的創新工具，常備借貸便利(Standing Lending Facility，下稱SLF)的月度余額也於昨日首度披露。11月6日，中國人民銀行網站在貨幣政策工具欄目新增一項“常備借貸便利(StandingLendingFacility，SLF)”，並公布1-9月常備借貸便利開展情況。數據顯示，6-9月，常備借貸便利余額分別為4160億元、3960億元、4100億元和3860億元。

當前，縱觀央行對市場流動性的調節，主要通過續做三年期央票凍結長期流動性，通過SLF和逆回購提供必要短期流動性支援。兩種手段“鎖長放短”相結合的操作還將繼續。降低存款準備金率和利率等的可能性不大。

通過“鎖長放短”操作，預計未來資金面也將保持穩定，不會出現過寬或過緊的情況。分析認為，在中國經濟繼續溫和復甦、美聯儲推遲縮減QE、外匯占款增量保持較高水平的背景下，再加上年末財政存款下放等因素，今年底前不可能會出現銀行間市場流動性過於緊張的局面。考慮到公開市場操作很可能繼續保持小幅凈回籠，預計年內貨幣市場總體處於平穩運行狀態。

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