易天富基金研究中心：創業板雄起 市場風格轉換

證券市場分析

盤面分析：截止收盤，滬指報3351.45點，漲幅0.03%，成交5324億元；深成指報11668.0點，漲幅1.28%，成交3069億元；創業板指報1539.83點，漲幅5.12%，成交472.8億元。

滬深兩市低開，滬指低開震盪盤整，在鐵路、軍工、交運物流、銀行等板塊帶動下再創65月新高，最高上探3394.22點沖擊3400整數關口之后回落，振幅近3%，深成指低開高走，大漲近200點再創逾40月新高振幅超3%，創業板低開高走，大漲近百點，站穩1500整數關。

從盤面上看，通用航空、交運物流、軍工、鐵路基建、醫療器械、國產軟件、次新股、北斗導航等板塊漲幅居前，保險、房地產、電力、鋼鐵、石油、稀土永磁、煤炭等板塊跌幅居前。

后市展望：今日大盤指數大幅震盪，而創業板大漲5.12%，題材股，成長股強勢，而近段時間強勢的房產，金融，鋼鐵，采掘等全線下跌，讓人不禁思考，是否風格轉換了？雖然我們一直在提醒大家，藍籌3400-3500附近可以逢高減倉，一季度極有可能風格會再次轉向成長股，但同時，我們也認為，市場風格轉換不是一天完成的，今天只是一次預演，這次預演可能也只能持續兩三個交易日，之后還需震盪，讓市場形成共識，才能真正實現風格轉換。當然，近期的規則就是，逢高減倉藍籌基金，逢回調吸納優質的成長型基金。

基金投資規則：整體上，我們認為一季度初市場風格開始切換的概率較大，對於近期漲勢較好的藍籌基金，或者指數基金，如華泰柏瑞量化，華安行業輪動等，可在指數上沖3400-3500附近時先贖回觀望；而具體機會方面，今年一季度初，我們認為主題投資的機會較大，特別是其中的環保，軍工等，可等待大盤在一季度初可能出現的回調，趁回調的時候低吸優質的相關主題基金，如長盛生態，長盛高階等；另外，2月份開始要集中公布年報了，這時市場往往熱衷於炒作高送轉，小盤成長型基金有較好機會，而目前這些基金正在回調，近期剛好可以選擇合適的低位介入，介入的時機最好選擇大盤一波回調之后，時間應該在一季度初，具體基金方面可關注華寶動力組合等； 若市場開始出現回調，醫藥類的主題基金也有防御價值，可適當關注；關於債券方面，我們認為明年債市無超額收益，當然，有很強股性且有套利價值的轉債除外，但轉債短期也上漲過高，要等待合適的回調機會再介入。最後，調倉是戰術性的，戰略上我們認為牛市行情還遠遠沒有結束。

基金動態

1、藍籌翻盤工銀奪冠 基金積極備戰2015

伴隨著2014年末大盤藍籌行情的崛起，股基冠軍的寶座也毫無懸念地由工銀金融地產后來者居上，在全年藍籌與成長風格的激烈交鋒中，完勝以中郵戰略新興產業為代表的一眾成長風格基金。不過，2014年后兩月雖然是大盤藍籌的天下，諸如寶盈鴻利、華商主題精選等成長風格基金依靠出色的個股挖掘能力，依然穩居基金業績排名前列，並為投資者取得了顯著的超額收益。

2、港交所指滬港通可拓展 逾半香港基金擬年內加入

1月6日下午訊息 國務院總理李克強昨日在深圳表示“滬港通后應該有深港通”，香港特首梁振英上午回應稱，希望深港通可盡快開通。港交所方面今日也表示，相信條件成熟時，滬港通模式可以拓展，而且與深交所一直保持良好合作關係。盡管香港大部分基金至今仍未參與滬港通，但最新調查顯示，逾半基金對滬港通其實有興趣，計劃在一年內加入。

香港特首梁振英今天回應李克強對於“深港通”的建議稱，香港市國家的國際金融中心，若能比較快地開通深港通，對香港的發展和國家的金融改革都有好處，並指會與中央有關部門保持聯系，希望盡早開通。港交所發言人則表示，相信條件成熟時，滬港通的模式可以擴展到其他市場或資產類別，但強調這些要配合市場的需要發展，也要得到內地與香港特區政府和監管機構的批準。