央行詳解貸款基礎利率集中報價和發布機制

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--中國人民銀行5日的發布2013年第三季度中國貨幣政策執行報告指出，貸款基礎利率集中報價和發布機制作為市場利率定價自律機制的重要組成部分，是上海銀行間同業拆放利率（Shibor）機制在信貸市場的進一步拓展和擴充，有利於強化金融市場基準利率體系建設。

貸款基礎利率是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎上加減點產生。它是金融機構對其資金成本、信用風險成本、管理費用、最低資本回報等因素進行綜合衡量后，確定的貸款利率水平，可以真實地反映信貸市場的資金價格。

央行報告指出，美國、日本等主要經濟體基本都建立了貸款基礎利率報價機制。例如，美國的貸款基礎利率（PrimeRate）由《華爾街日報》根據10家大型銀行的貸款基礎利率報價對外發布。

目前，美國的貸款基礎利率主要應用於零售客戶的消費貸款、信用卡透支等業務定價中；加拿大的貸款基礎利率由5家最大商業銀行參與報價，在剔除最高與最低報價后，對剩余3家報價進行算術平均計算產生貸款基礎利率，並通過加拿大央行網站對外發布；日本的貸款基礎利率由6家主要銀行參與報價，日本央行在其網站上同時公布短期貸款基礎利率報價的平均值以及最高、最低值。從主要國家和地區的經驗看，貸款基礎利率機制是貸款利率市場化改革中重要的制度安排，在很大程度上發揮了貸款利率定價自律管理的作用，對於中國穩步推進利率市場化改革具有重要的借鑒意義。

借鑒國際經驗，2013年10月25日，中國的貸款基礎利率集中報價和發布機制（LoanPrimeRate，簡稱LPR）正式運行。從報價行看，貸款基礎利率首批報價行共9家，分別為工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行、浦發銀行、興業銀行和招商銀行。

從報價期限看，運行初期向社會公布1年期貸款基礎利率。從貸款基礎利率的產生和發布機制看，每個工作日在各報價行報出本行貸款基礎利率的基礎上，由全國銀行間同業拆借中心根據報價行的報價情況，剔除最高、最低各1家報價后，將剩余報價作為有效報價，以各有效報價行上季度末人民幣各項貸款余額占所有有效報價行上季度末人民幣各項貸款總余額的比重為權重，進行加權平均計算，得出貸款基礎利率報價平均利率，於每個工作日通過上海銀行間同業拆放利率網對外公布。

從報價的監督管理看，市場利率定價自律機制將按年對報價行的報價質量進行監督評估，促進提升貸款基礎利率的基準性和公信力。

貸款基礎利率機制推出首日，建設銀行即簽署了兩筆以該行貸款基礎利率報價為基準的一年期貸款協議，加點利差為90個基點，總

額共計5.5億元。同時，工商銀行與四家客戶簽訂了基於貸款基礎利率的協議，金額共計9820萬元。此后，其他銀行也陸續發放了基於貸款基礎利率定價的貸款。10月30日，中信銀行與花旗銀行成交首筆以貸款基礎利率為基準的利率互換交易，期限2年，名義本金1億元，貸款基礎利率的應用正在逐步擴大。

貸款基礎利率集中報價和發布機制作為市場利率定價自律機制的重要組成部分，是上海銀行間同業拆放利率（Shibor）機制在信貸市場的進一步拓展和擴充，有利於強化金融市場基準利率體系建設，促進定價基準由中央銀行確定向市場決定的平穩過渡；有利於提高金融機構信貸產品定價效率和透明度，增強自主定價能力；有利於減少非理性定價行為，維護信貸市場公平有序的定價秩序；有利於完善中央銀行利率調控機制，為進一步推進利率市場化改革奠客製度基礎。

建立市場利率定價自律機制、貸款基礎利率集中報價和發布機制對進一步推進利率市場化改革具有重要意義。一是激勵金融機構強化財務約束，實現科學合理定價；二是通過建立信貸市場基礎利率，為金融機構信貸產品市場化定價提供參考；三是強化定價自律管理，維護公平有序的市場競爭秩序。

附：2013年第三季度貨政報告.pdf