日央安倍齊遏日圓 難言穩勝

日本央行議息在即，日圓先行走貶。日央行與首相安倍率先放風，擬推負利率、擴大量寬、加碼財政，三管齊下踩日圓、防衰退。惟市場對日本當局的能力信任不足，博弈結果難料。

香港經濟日報評論指出，市場本周焦點，是美國與日本兩大央行議息。惟市場預料美國儲局在當地時間周二至周三的議息會議，將按兵不動，故更關注日央行在周三及周四議息會議的動向，尤其日央行如何應對近期日圓強勢，會否出招遏滙價。

事實上，日央行開會之前，市場已風聲頻傳，指日央行將聯同安倍政府，三管齊下，重招出擊。

日央行方面，一是市傳將擴大現時每年80萬億日圓的量寬計劃，加碼印鈔增購交易所上市基金（ETF）等資產；二是日央行將推新的負利率措施，有別於年初對金融機構存入央行的超額準備金徵負利率，以懲罰性手段「趕錢走」，新的負利率傳將是銀行向日央融資時，央行不但不收息，反貼息給銀行，以推動銀行更積極向日央借錢，向外放貸。

安倍政府方面，則傳出加力鬆財政，擬以支持熊本地震重建為由，制定補充預算案，或動用多達3,500億日圓的備用預算，以支持災後重建、加推刺激經濟措施，為疲乏經濟輸血。

日央行與安倍要出更重招數救亡，皆因其壓力不輕。

日本經濟在去年第四季倒退1.1%，在日圓高企下，市場料日本首季經濟亦將負增長，若如此，將是安倍在2012年重新上任以來，第三次面臨技術性衰退。

故對安倍與日央行而言，現時有迫切需要加招，首要目標是力遏近期偏強的日圓，避免日圓持續上升，進一步打擊日股，以至出口及旅遊業等經濟支柱。

此應可解釋，近期市場對日央行與安倍出手的預期急升，令日圓滙價由一度高見1美元兌107日圓水平，上周顯著回落，更曾逼近112關。惟此是否等同日央行與安倍的如意算盤就能打響？恐言之尚早。